资讯：中梁控股7月16日敲钟上市 每股发售股份5.55港元

作为中国千亿规模房企前20强之一，中梁控股（02772.HK）即将摘掉未上市的帽子。6月26日，中梁控股通过港交所聆讯，于7月8日结束簿记；最新公告显示，中梁控股发售价已按每股发售股份5.55港元确定，预期股份将于7月16日上市，全球发售所得款项净额预计约为27.73亿港元。

认购期间，中梁控股就受到香港财经业界关注。创建于1993年的中梁控股，近年来发展迅猛，其中2016年至2018年合同销售额依次为190亿元（人民币，下同）、649亿元、1015亿元，复合增长率达131.1%。

香港股市评论人陈永陆认为，中梁控股已承诺会将2019年股东溢利中的40%作为股息分派，反映管理层乐于与股东分享公司盈利，预计地产市场未来会较为稳定。

营收及利润持续增长，资产负债率创新低

截至今年4月，中梁控股坐拥353个物业项目，覆盖23个省份及直辖市，合计124个城市。中梁控股表示，过去三年公司才采用平衡增长与稳健的财务政策，公司强调高周转、高现金回笼及回报率，有效利用现有资金，在收购土地和建设成本的时候严控开支，对于项目的现金流、控制成本都有很严谨的监控。

根据公开资料，2016年至2018年中梁控股合同销售额依次为190亿元、649亿元、1015亿元，复合增长率达131.1%；毛利率分别为21.1%、20.4%、22.9%。2018年净利润为25.26亿，接近于2017年的5倍。

有分析人士指出，中梁控股的高周转模式即368模式助力其业务发展广泛，公司业绩因此在三四线城市回暖期间得以增长。所谓368模式，是指拿地后3个月开始施工、6个月落成开卖、8个月资金回笼。

值得注意的是，中梁控股业绩增长的同时，净资产负债率逐渐走低，2018年降至58.1%，这在内地IPO房企中实属罕见，根据国泰君安统计测算，2018年上市房企净负债率均值达120%。

中梁控股表示，公司2018年底有息负债270亿，现金结余230亿人民币，现金基本上是覆盖短期负债，公司的现金和资金链相当的安全、流动性非常高。随着公司上市、打开资本市场，公司未来会持续改善财务结构，预期可以保持高周转模式以及净利润率。

具有中梁特色的阿米巴生态经营管理系统

中梁控股高增长的秘密，在于引进阿米巴生态经营管理系统，这套被经常被国内企业家津津乐道的管理方法论，由被誉为日本知名企业家稻盛和夫所创。不过，阿米巴模式被国内企业引入后，也遭遇过水土不服，部分企业管理者未能通过该模式优化企业经营管理、提升公司业绩。

据了解，中梁控股在原有的阿米巴模式基础上，结合了中国国情及国内房地产行业实际情况，打造出具有中梁特色的阿米巴生态系统，即中梁控股1335代码。

中梁控股表示，该管理模式兼具灵活性和竞争力，自2015年起实施后，各项运营指标都实现增长，公司于2016年获取63幅新地块，但2018年已成功获取221幅新地块，业务覆盖城市从2016年仅17城市急速上升到2018年22个省市的117座城市。

这套管理模式似乎也符合今年国内房地产“一城一策”的调控方案。有分析指出，中梁控股的阿米巴模式是将大的业务集团化整为零，拆分成小的业务组织，各业务组织享有足够的自主权，因此中梁控股的业务小分队在面对“一城一策”时也能迅速而巧妙的应对，赢得市场主动权。