英特尔换帅！这名“老将”会是落难芯片巨头的大救星吗？

英特尔 (NASDAQ:INTC)即将再度迎来一位技术背景的CEO。

隔夜，外媒报道了英特尔现任首席执行官鲍勃斯旺（Bob Swan）将在2月份离职，由威睿首席执行官帕特基尔辛格（Pat Gelsinger）接任。

持有英特尔10亿美元股份的美国对冲基金Third Point创始人丹罗布（Dan Loeb）在推特上确认了这个消息。他称，“斯旺是一个出类拔萃的人，通过让位于基尔辛格，他为所有股东做了一件正确的事。”

经历了被司AMD (NASDAQ:AMD)、英伟达 (NASDAQ:NVDA)等竞争对手追赶甚至超越、7nm芯片跳票、惨遭合作伙伴苹果 (NASDAQ:AAPL)抛弃的重重打击，深陷泥潭的英特尔终于要迎来转机了吗？

基尔辛格会是英特尔的“乔布斯”吗？

在2018年，英特尔前CEO布莱恩科赞尼奇（Brian Krzanich）被解雇，斯旺被任命为公司的临时CEO，尽管当时他不愿意接受这份工作；7个月后，即2019年1月，斯旺被正式任命为英特尔CEO。

事实上，对于密切关注英特尔管理层变动的投资者来说，斯旺的离开并不意外。在他任职期间，英特尔一直在稳步推进重组计划，包括剥离非核心资产，如将闪存业务出售给SK海力士、将5G基带业务转让给苹果，以及进行收购巩固核心业务，比如收购了以色列AI芯片公司Habana。

但同样，在斯旺任下，英特尔推出了7nm工艺芯片的推出，而当时AMD的7nm锐龙芯片已经赢得了市面上的一大波好评；苹果在去年秋季宣布将在Mac中使用自研芯片，打破了与英特尔长达15年的芯片供应合作伙伴关系。

可以说，斯旺本人并没有芯片的基因，比起他那些具有深厚芯片技术积累的前任，斯旺在更大程度上是以软件和财务主管而知名。

再来看基尔辛格。基尔辛格曾是英特尔的老将，18岁就开始了在英特尔的职业生涯，一待就是30年。他曾在致英特尔员工的一封信中称，“很荣幸很受到英特尔联合创始人鲍勃诺伊斯、戈登摩尔和安迪格罗夫的指引。”2000年，基尔辛格终于晋升为英特尔的首席技术官，同时兼任其他高管职务，直到2009年，眼看担任CEO无望，基尔辛格才跳槽到EMC（现隶属于戴尔科技），三年后又成为了威睿公司的CEO。

分析师现在认为，基尔辛格之于英特尔，或相当于乔布斯之于苹果——苹果经历了高层领导的不断更迭和经营不善之后，其营运情况每况愈下，财务收入开始萎缩，1997年9月，乔布斯重返苹果任首席执行官，挽救苹果于水火之中。

基尔辛格是一位资深的工程师，拥有多项专利，还是用于PC的486处理器的架构师，亦有在云计算市场领先企业软件公司工作的经验。这解决了市场对于英特尔掌舵人并无技术背景的一大忧虑。

Raymond James分析师克里斯卡索（Chris Caso）称，“我们想不到有谁比他更适合担任英特尔的CEO了。”

英特尔与费城半导体指数走势对比

英特尔新任CEO面临的难题

当然，现在最关键的问题是，基尔辛格怎么解决英特尔的芯片制程落后问题。这并没有简单的解决方案——原子级的精度、巨额的资本成本还有人员配置等因素，都意味着这是一项庞大而复杂的任务。

斯旺去年表示，正在考虑将公司的部分芯片制造业务外包。这将是一个重大的变革，外界预计会在今年年初有相关声明。外媒曾援引知情人士称，英特尔已经开始与台积电、三星电子就生产芯片的问题进行讨论。

但是，如果英特尔决定外包，这对公司在芯片界的统治地位会是一个打击，也使其更难维持原来的绝对市场份额和利润率结构。

与此同时，芯片技术的竞争仍然激烈。AMD在苏姿丰的带领下已经完成了阵型，将其芯片制造外包；而如果英伟达顺利收购ARM，这将为其带来图形处理和中央处理芯片的产品组合。

英特尔面临的这些问题并非基尔辛格一朝一夕可以解决。Rosenblatt分析师汉斯摩西斯曼（Hans Mosesmann）称，“英特尔在架构制造等方面的诸多障碍需要数年时间来进行清除。”

2020年，英特尔的股票下跌了17%，而芯片股的平均涨幅为50%。鉴于技术CEO就任的前景，英特尔的转型可期，但押注这只股票的投资者可能需要非一般的耐心。