美国商业地产股飙升，现在可以买入了吗？

自从去年3月份，新冠疫情在全球爆发以来，投资房地产类股就一直颇具挑战性。在房地产市场摇摇欲坠之际，美国的房价却飙升至历史新高，因为人们在封锁中寻找更大的房子和郊区的生活方式。

这种反差导致酒店、零售和写字楼房地产商们的股价暴跌，而房屋建筑商和管理房屋租赁的公司，股价却出现飙升。但是，在过去的一个季度，随着投资者关注“后疫情”时代的经济复苏，并且开始买入购物中心运营商、全球连锁酒店等遭受重创的个股，情况发生了变化。

美国最大的购物中心运营商西蒙地产（SPG）的股价自美国批准紧急使用疫苗以来，已经上涨了40%，而万豪酒店集团的股价在过去三个月里也上涨了30%以上。

SPG周线图来自英为财情

尽管这些公司的股价仍然比疫情前低了10%以上，但是它们的快速复苏表明，一些投资者认为，这些行业最糟糕的时期已经过去，疫苗的迅速推出将释放出巨大的、被压抑的购物和旅游需求。

万豪国际周线图来自英为财情

不过，对于这个板块来说，前方的路还很长。

尽管短期内出现了强劲的反弹，但是我们依旧认为，这两类房地产还没有走出困境。一些酒店的高管警告说，即使疫情得到控制，他们的生意至少也要到2023年才能完全恢复。而包括微软联合创始人比尔盖茨在内的一些企业高管都曾经指出，商务旅行不会再像过去那样繁荣了，“永远都不会了。”

万豪的CEO Arne Sorenson去年11月告诉投资者，“我们还有很长的路要走，但是这场危机将会结束，我相信旅游业会迅速反弹。”但是他也补充说：“全面复苏的时机则仍然不可预测。”

对于美国最大的购物中心运营商来说，未来并不像其股价回升所显示的那样乐观。媒体近期报道称，4月份以来，约有520亿美元的零售租金仍然没有支付，咨询公司A&G Real Estate Partners的Andy Graiser表示：“明年，或者今年四季度，我们就会看到泡沫被戳破，我不确定这些企业是否有能力在现有租金之外支付这些费用。”

而被延期的租金支付，就是导致CBL & Associates Properties (OTC:CBLEQ)和Pennsylvania RE Investment Trust（PEI）在11月宣布破产的关键因素。

不过，西蒙地产的情况似乎要好一些，该公司第三季度收到了了85%的租金，高于上一季度约72%的租金收入。与此同时，Brookfield Property Partners (BPY)也表示，该公司同期从商场租户那里收取了约75%的租金。

总 结

房地产市场这一高风险领域好坏参半的情况表明，在商业地产上豪赌并非一个好主意，尤其是在美国各地新冠病毒病例激增、新型病毒层出不穷的情况下，疫苗的推出也仍具有挑战性。