投资者是时候担心奈飞的股价了吗？

大型科技股FAANG一篮子股票在2020年，为投资者带来了丰厚的回报。其成员Facebook (NASDAQ:FB)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)、苹果 (NASDAQ:AAPL)、奈飞 (NASDAQ:NFLX)和谷歌母公司Alphabet (NASDAQ:GOOG)在疫情中可谓受益匪浅，人们被迫进行“社交疏离”，只能选择这些公司的产品进行线上购物、工作和娱乐。

仅仅在过去的一年时间里，Facebook就上涨了35%，亚马逊上涨了78%，苹果上涨86%，奈飞上涨61%，而谷歌母公司Alphabet上涨了32%。随着我们进入2021年，投资者可能想知道，这些科技巨头们，今年能否拥有更好的上涨空间。

本文我们就来看看疫情期间表现出色的奈飞，在面临竞争威胁中，能否继续表现出色。

“宅家概念”退潮，奈飞竞争加剧

奈飞是2020年表现最强劲的科技巨头之一，因为其受益于居家环境，消费者对其流媒体服务需求飙升。截至去年的10月份中旬，该股就已经从3月16日的低点上涨了约90%。

（奈飞周线图来自英为财情）

不过，在过去的三个月时间里，因为奈飞的竞争对手迪士尼在流媒体竞争中取得了相当大的优势，这也让该股的涨势失去了动力。迪士尼的流媒体服务Disney+推出不到一年，已经累计了逾8000万的付费用户，这和其夏季公布的5750万付费用户数据有一个相当明显的跃升。

相比之下，截至9月份，奈飞拥有约1.95亿的用户。我们可以看到的是，在Disney+节节增长的同时，奈飞的订阅用户增长也在放缓。根据奈飞10月份的报告显示，第三季度净新增用户220万，低于7月份预测的同期新增用户250万。

但是，Disney+显然不是奈飞唯一头疼的问题，AT&T旗下的华纳传媒也在进行着类似的业务，推出了新的HBO Max流媒体平台。同时，康卡斯特旗下的NBC环球也重组娱乐业务，推出了新的流媒体服务“孔雀”。

奈飞的负现金流令人担忧

除了日益激烈的竞争之外，在FAANG中，奈飞也更容易受到紧张的现金流的冲击——由于该公司在开发独家节目和占领国际市场上投入了大量资金，每个季度都在烧钱。

为了改善现金状况，奈飞上个季度上调了最受欢迎的套餐的价格，这是该公司在多年以来第二次这么做了。在人们失业、竞争加剧的环境下，此举可能会适得其反。按照过去的经验是，奈飞的价格上涨会导致用户增长放缓，尤其是在更加成熟的美国市场中。

券商Benchmark的分析师Matthew Harrigan上周在他的最新报告中也提出了类似的担忧，他警告称，2021年奈飞的用户增长可能会放缓：

“奈飞和FAANG一篮子股票的走势相关性已经在减弱。首先是因为人们对其流媒体业务的信心在减弱；其次，虽然我们不知道疫苗对变种病毒是否有效，但是‘宅家’概念可能会仅停留在2020年。”

这位分析师给予奈飞股票的12个月目标价为412美元，比当前水平低约20%。

总结

奈飞的“宅家概念”吸引力使其成为2020年最好的科技股之一，但是随着竞争加剧，公司是否可以证明自己仍然是首选的流媒体公司，并有能力捍卫自己的领先地位，这仍需后市观察。