时隔8年央行公开市场逆回购操作再现50亿元“地量”：信号意义更强

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，时隔近8年，央行公开市场逆回购操作再现50亿元“地量”。分析人士指出，50亿元的操作量对市场流动性影响较小，但体现出央行持续关注资金面的态度。

他们并称，目前货币政策或仍在观察期，50亿元小额逆回购操作或预示央行无意于给本就宽松的流动性再“添砖加瓦”。后续随着税期临近，预计资金面或将进一步有所收敛。

“50亿元小额逆回购估计是央行的表态。”北京某股份制银行交易员对财联社表示。

近日央行已连续两个交易日进行50亿元逆回购操作，上周五净投放50亿元，周一净回笼150亿元。据财联社统计，此前央行开展单笔50亿元规模的7天期逆回购操作发生在2012年12月27日。

央行公开市场本周共550亿元逆回购和3,000亿元中期借贷便利（MLF）到期，周一到周五逆回购到期规模分别为200亿、100亿、100亿、100亿和50亿元，周五有3000亿元MLF到期。

交易员并指出，目前资金面仍宽松，质押式回购隔夜加权利率每天上行20-30基点（bp），现在隔夜价格在1.2%附近，仍属偏低，预计本周利率仍有小幅上行空间。

方正证券首席固收分析师齐晟对财联社表示，最近质押式回购价格上行的有点快，可能央行也不想太放，但又怕不做信号太强。

央行行长易纲近日表示，2021年货币政策要“稳”字当头，保持好正常货币政策空间的可持续性。金融系统将设计和创新结构性货币政策工具，继续支持好实体经济特别是小微企业的发展。

招商证券研报指出，短期内宽松加码的必要性降低。年初特殊资金需求偏少，随着年末因素消退、机构融出意愿恢复，央行只需对月中例行的缴税因素等进行对冲即可，没必要再进行大规模的流动性补充，资金面也能达到“供需平衡”。

业内人士普遍预计，短期内资金面或维持不松不紧状态，春节前逐渐向震荡格局转变。东北证券研报指出，考虑到1月份流动性缺口不小，1月下旬集中缴税将带动资金面收紧，未来资金利率低位回升的概率较大。

浙商证券研报预计，流动性改善将可能持续到2月底或两会前。下一个判断货币政策将如何边际变化的重要时点是两会以及3月经济数据发布，两会政府工作报告将释放更多政策信号、3月经济数据或提示更多经济边际变化情况。