机构调研最新轨迹！高毅、睿远、星石共同调研这家建材龙头

尽管机构投资者四季度的具体持仓情况尚未揭晓，但从调研数据分析统计，也可以对岁末年初的机构持仓提前有所判断。

从去年12月以来，机构投资者共对426家公司进行了调研，论被调研次数最多的，鸿路钢构、比亚迪被调研10次以上，华邦健康、大族激光等也被调研数次。

从参与度来看，迈瑞医疗得到了极高的关注度，仅仅1个多月的时间，迈瑞医疗接待了599家机构扎堆调研，一心堂、森马服饰、华峰测控等的参与机构数也均超过150家。

下面，基金君介绍两家最近调研机构名单中，出现高毅资产、睿远基金、星石等海内外知名机构身影的公司——帝欧家居和安恒信息。

1. 帝欧家居

在12月25日投资者关系活动中，有高毅资产、睿远基金、星石投资、景顺长城等98家机构参与帝欧家居调研，主要涉及公司经营状况及管理层变动等方面。

帝欧家居的前身叫做帝王洁具，是一家提供亚克力卫生洁具产品的供应商，也是西南地区最大的卫生洁具制造企业之一。自2017年完成对陶瓷企业欧神诺“蛇吞象”式收购后，公司主营业务开始向欧神诺倾斜。而欧神诺是一家主要从事建筑瓷砖业务公司，其客户主要建材经销商和房地产开发商。

2020年前三季度，帝欧家居实现营业收入39.67亿元，同比下降3.30%；归母净利润同比下降4.90%至4.05亿元。从业务结构来看，陶瓷墙地砖业务2020年上半年营收占比从去年同期的89.24%上升至90.80%，突破了九成大关，而原本的卫浴产品，营收占比则降至6.72%。

帝欧瓷砖这一业务，主要聚焦B端工程，不像卫浴零售产品更为灵活，因此公司业务受地产政策影响较大且周期性很强。

去年8月，房地产三道红线出炉，收紧地产开发商的融资，市场对于地产的预期发生扭转，同时连带着地产后周期相关行业受挫。

这也就是为什么地产、建材等相关行业在8月之后开启一路下跌走势。帝欧家居股价已经从7月高点45.13元/股的高位，跌落至19.03元/股，跌幅几近60%。当然，定增流产、重仓机构减仓、实控人二级市场抛售等负面消息缠身，也是造成其股价下跌的原因之一。

所以说，作为“瓷砖三杰”之一的帝欧家居现在面临多重困境，那么善博困境反转的高毅此时瞧上了这家公司，帝欧还有什么可以关注点？

首先，由于地产融资收紧，开发商拿地意愿迅速回落，施工重心转移至竣工端，2020年11月单月竣工增速为3.09%，单月竣工已连续两个月实现正增长，四季度帝欧家居接单量可能恢复。

其次，帝欧家居大客户的占比较高，尤其是前两大客户碧桂园和万科，占2019年销售总额比例分别为23.85%和9.89%。2020上半年受到突发疫情影响，大部分开发商的精装房同比增速均出现了一定幅度的下滑，其中万科下滑15.4%，碧桂园下滑70.3%。不过，从下半年开始，碧桂园地区公司在总公司的强制要求下，精装房推盘比例可能重回甚至超过疫情前。

也就是说，随着四季度地产竣工增速回暖，及房企精装率重回增长，帝欧家居四季度业绩可以关注。在调研纪要里，公司提到除了权重客户外的老客户实现了超预计增长，卫浴和零售业务在第四季度也都达到了近几年的最高同比增速。

2. 安恒信息

除了帝欧家居，高毅12月27日还调研了安恒信息，这可能与其26日发布定增方案有关。参与此次调研的机构，还有混沌投资、彤源投资、清和泉资本等。

安恒信息主营业务为网络信息安全产品的研发、生产及销售，并为客户提供专业的网络信息安全服务。从财务数据来看，这家公司从去年三季度单季开始实现盈利，此前一季度亏损4376万元、第二季度亏损1603万元，第三季度扭亏为盈2615万元。

三季度业绩超预期，主要得益于云安全、大数据安全等新兴安全业务产品销量快速增长。去年9月，公司发布首个平台化战略产品“安恒云”，正式切入云运维管理领域。

多家机构扎堆调研安恒信息可能与其前一日发布的定增计划不无关联。12月26日，公司拟向不超过35名投资者定增募集资金不超过13.33亿元，投入六大项目建设。其中信创产品研发及产业化项目、数据安全岛平台研发及产业化项目是此次募投金额较多的两大项目，分别拟投入募集资金4.59亿元以及4.00亿元，分别占募集资金总额的34.4％和30.04％。

根据中国信通院的预测，2019年云安全、大数据、物联网安全、工控安全等新兴安全领域的总市场规模为347.1亿元，而2020年将达到495.3亿元，同比增速为42.7%，呈现加速增长的态势。

在此次调研中，公司被问及到未来战略调整等问题时，安恒信息表示：公司未来发展既有新兴领域的深挖，也有横向的补强，主要还是围绕云大物智的战略方向上。