股权激励落地，京东方一度大涨7%

今日早盘，面板龙头京东方A强势大涨，盘中一度涨超7%，创近两年新高，随后有所回落。截至早上收市，京东方A涨6.62%，报5.96元，总市值为2074亿元。

所谓一人得道，鸡犬升天，同为“面板双雄”的TCL科技也一改近期的低迷走势，盘中一度大涨近5%，之后随京东方A 同步回落。截止目前，涨幅缩小至3.43%，总市值为972亿元。

此外，Mini LED板块同步走强，奥拓电子涨停，大族激光涨9%，围栏锂芯、深天马、三安光电等跟涨。

昨日京东方A发布公告称，公司完成了27年来股票期权与限制性股票激励计划，向1988名激励对象首次授予股票期权5.96亿股，向793名激励对象授予限制性股票3.22亿股。授予股票期权的行权价格为5.43元/股，限制性股票的授予价格为2.72元/股。

据悉，这次激励计划的行权期限为24个月，解锁条件限制主要有：

（1）2020-2022年平均归母ROE增长10%（即不低于2.38%）；

（2）2022年毛利率不低于对标企业75分位值；

（3）2022年显示器件产品市场占有率排名第一；

（4）2022年AM-OLED产品营业收入复合增长率不低于15%；

（5）以2019年智慧系统创新事业营业收入为基数，2022年智慧系统创新事业营业收入复合增长率不低于20%。

限制条件以业绩为主，某种程度上保证了该公司未来的成长性，因此引起资金的追逐。

今年前三季度，京东方A录得总营收1016.88亿元，同比增长18.63%；归母净利润24.76亿元，同比增长33.67%。该公司的大尺寸LCD面板出货面积以20.4%的市占率在全球市场位居第一，在细分领域电视、显示器及笔电亦是稳居龙头。

今年6月份开始，海外供给加速退出+备货需求旺季带动大尺寸面板持续涨价，比如32寸面板今年价格已经翻倍。根据TrendFroce的最新报价，12月大尺寸面板涨价幅度依然高达3-5%，并预计明年1、2月份面板价格续涨，3、4月份价格维持高位。

作为面板行业的龙头，京东方A充分受益于此轮涨价潮，业绩大爆发之外，6月份至今，该公司股价累计涨幅超过61%。

与此同时，京东方还在不断扩充产能，今年9月收购了中电熊猫产线G8.5 & G8.6代LCD产线。据Sigmaintell预测，到2022年其在全球大尺寸LCD市场的市场份额将达到28.9%。

需要注意的是，因为面板价格疯涨，原先1月份就宣布要退出生产的LG和三星没能逃过“真香定律”，LG在10月宣布将停产时间延后一年至明年底，三星昨天刚刚表示无限期延长LCD面板生产。

不过，二者不讲武德的延后并不影响未来大陆面板厂持续提高市占率的大趋势。近年来，面板产业链逐渐向中国大陆转移，并且秉承了国内惯于用市场换技术的传统文化，面板制造的上游关键基础材料技术也随之转移过来。据DSCC统计，目前50%以上的面板产能在中国大陆，预计到2022年将达到57%左右。

和其他产业一样，面板行业的集中度也在提升，分化明显。预计到2022年，全球TOP6的市占率将从80.4%提高至83.3%，前两家京东方+TCL华星光电的合计份额将提升至44.9%。