资讯：2021年LCD面板价格将保持强势 TCL科技盈利望持续改善
群智咨询最新统计显示，12月下旬，TV面板价格较前期仍有上涨。二季度末以来，TV面板价格始终处于上行通道，至12月份已较今年低位上涨7成。由于笔电等产品需求旺盛，IT面板自Q2以来一直维持在较高景气度。
相关分析指出，由于三星等韩系厂商退出，LCD面板产能偏紧。与此同时，受疫情影响，消费者越来越偏好大尺寸电视，这也将带动大尺寸TV面板的需求持续释放。2021年，LCD面板的景气行情有望持续，且头部厂商的主导作用将会愈发突出。
作为头部面板厂商，TCL科技（000100.SZ）业绩增长在第三季度有所体现。但此轮上涨系逐月实现，公司业绩并未得到充分释放。明年，随着产能不断扩充，TCL科技有望维持行业领先地位，盈利表现亦会得到持续改善。
LCD面板步入景气周期
群智咨询最新发布的数据显示，12月下旬，TV面板价格较前期仍在上涨。其中，32寸面板价格上涨2美金，39.5寸及43寸价格均上涨3美金，50寸价格上涨4美金，而55寸、65寸及75寸面板的价格涨幅更是达到了5美金。
自5月份下探至全年最低点后，TV面板价格从二季度末开始反弹，直至当前，一直处于上行通道。来自方正证券的统计显示，截至12月，55寸以下LCD TV面板价格相比5月低点平均涨幅达70%，创造了同等时间价格区间涨幅的历史新高。65/75寸由于国产10.5/11代产能爬坡供给带动，对应价格涨幅也分别达 34%与17%，预计目前也均在产线盈利水平以上。
此外，根据群智咨询的数据，截至12月，主要尺寸IT面板报价相比年初 1月的平均涨幅达也将达到9.7%。
相关分析指出，IT面板（显示器、笔电）下游市场自20Q2 以来持续保持较高的景气度，产品价格整体自 20Q1 以来持续上涨。进入到 20Q4，海外市场因疫情需求依然强劲，供应端手机、TV需求旺盛，造成a-Si产能持续紧张，叠加驱动IC、CPU、偏光片等核心材料缺货，面板厂价格策略积极，涨价金额有进一步扩大趋势。
群智咨询方面分析称，一方面，海外二次疫情爆发加之财政刺激政策持续，宅经济带动的需求预期持续向好，同时叠加补库存的需求，全球电视面板备货需求无减弱现象。而供应端，上游材料供应特别是Driver-IC及玻璃基板供应问题凸显，抑制部分面板厂的实际有效供应。全球LCD TV面板市场供应紧缺状况持续，面板价格维持上涨趋势。
上述机构指出，2020年12月-2021年1月全球LCD TV面板价格将维持上涨趋势 ，尤其是大尺寸方面，厂商备货需求强劲，且短期受面板上游材料供应问题影响显着，供应紧张持续。预计12月至明年1月价格维持5-6美金的涨幅。
信达证券研报分析称，综合韩厂退出和陆厂扩产，预计2021年供给端小幅增长2%，之后保持平稳。需求端，TV销量有望受益于大型体育赛事到来，同时叠加平均尺寸持续增长，明年将进入需求大年，预计明年需求端增长4%-8%。因此预计2021年面板价格仍将保持强势。
TCL科技盈利有望持续改善
作为全球领先的显示面板厂商，行业的景气行情在公司第三季度业绩中也有所体现。
1-9月份，以重组后同口径计算，TCL科技实现营业收入487.1亿元，同比增长18.4%，归母净利润20.3亿元，剔除一次性重组收益后归母净利润同比增长28.9%。其中，公司三季度实现归母净利润8.17亿元，同比增长68.5%。虽然从前三季度整体来看，TCL华星受疫情影响，盈利有所下滑。但第三季度单季，TCL华星即实现净利润7.0亿元，环比二季度大幅增加6.59亿元，同比增长151.6%。
大尺寸满销满产，为TCL科技业绩修复提供了支撑。前三季度，TCL华星大尺寸业务实现营业收入203.3亿元，同比增长50.9%。大尺寸业务保持效率效益领先，电视面板市场份额提升至全球第二，有力支持了TCL华星的持续高增长。
相关分析则认为，疫情改变消费习惯，消费者将越来越热衷于大尺寸电视。群智咨询数据显示，当前，全球电视机的平均尺寸由40.4英寸提升到了46.1英寸，年复合增长率为4.18%。这将带动大尺寸TV面板的需求持续释放。对TCL科技而言，其在大尺寸面板领域的领先优势也将得到进一步凸显。
与此同时，随着T7产能释放以及苏州三星产能整合，TCL华星明年的产能增长将高达43%。信达证券研报认为，积极的产能扩张将助力公司充分享受面板价格上涨带来的周期红利。此外，随着面板龙头厂商通过内生新建和外延并购不断扩充产能，市场份额也将持续向头部厂商集中，其业绩将由大幅波动逐步转向稳定增长。
值得注意的是，虽然业绩在第三季度反弹，但TV面板的价格上涨是逐月体现的，这意味着TCL科技的盈利能力尚未在第三季度得到完全释放。可以预见的是，第四季度，公司业绩的修复趋势将得以继续，并带动全年表现实现大的提升。由于LCD面板的景气度有望在明年得以延续，TCL科技的盈利表现将持续改善，公司价值亦有望得到重估。