海外机构调查：负利率和波动性是2021年最大投资风险

财联社（上海，编辑 周玲）讯， 法国外贸投资管理公司(Natixis )最近发布的《机构投资展望》调查显示，80%的机构投资者认为，市场低估了COVID-19疫情对经济的长期影响；另外，负利率、波动性、信贷紧缩、流动性、通胀，被认为是2021年投资组合中5个最大的风险。

Natixis投资公司调查了来自29个国家的500家机构投资者，他们总共管理着超过13万亿美元的资产。

该调查结果与当前市场对经济的乐观看法，形成了鲜明对比。79%的机构预计，经济要到2022年或2023年才能全面复苏。

当前，标普500指数继续刷新纪录，但超过四分之三的机构投资者对这种走势持谨慎态度——78%的机构投资者认为，目前的市场增长是不可持续的；而95%的机构投资者认为，至少有一个板块存在调整的潜力。

市场调整将在哪里？

Natixis的调查显示，机构投资者最担心的是房地产、科技股和加密货币的回调。

然而，投资者认为科技和医疗保健这两个行业，在2021年的表现将优于其他行业。66%的受访者预计，2021年科技股的表现将优于预期；另外，65%的受访者预计，医疗行业将超过预期。

机构投资者预计，房地产、金融和工业等遭受重创的板块，明年将继续表现不佳。

各国决策者的疫情应对

在问到他们国家在疫情应对措施方面是否有效时，71%受访机构认为，亚洲的疫情应对措施是有效的；认为北美和欧洲疫情应对有效的受访者，只有36%和48%。

在全球范围内，各国决策者已经提供了12万亿美元的刺激资金来支持个人和企业。现在，随着北半球进入冬季，感染率不断上升，可能需要更多的刺激措施。

不过，在各国采取下步行动前，机构投资者就已经预见未来可能出现的问题：约三分之二(65%)的机构投资者预计，政府支出将导致未来的税赋增长。

市场的影响也不容忽视：超过半数(53%)的人认为，疫情支出增加了爆发新的金融危机的风险。

更令人担忧的是，52%机构认为，2020年的应对措施，将限制政策制定者未来应对危机的能力。

市场将青睐价值和积极管理

鉴于这种不确定性，各机构对2021年哪种投资方式最有效的看法存在分歧：53%的机构认为防御型投资组合在2021年的表现将更好，47%的机构认为激进型投资组合将产生更好的结果。

对结果的看法可能存在分歧，但各机构对风险和机遇所在的看法普遍一致。

负利率是他们最担心的问题。今年1月至11月，世界各国央行共降息205次，53%的机构将负利率列为其投资组合的首要担忧因素。

在疫情现状和政治不确定性的双重影响下，52%的机构还将波动性作为一种主要风险加以关注。近三分之二(65%)的人预计股权波动性将上升，他们认为，外汇和债券市场还有可能出现更大的波动。

机构投资者还担心，与公共卫生危机相关的经济下滑可能最终引发金融危机，33%的机构投资者担心信贷紧缩的风险。

机构也对流动性(28%)、通货膨胀(23%)和通货紧缩(20%)感到担忧，尽管程度较轻。