大摩警告：疫苗驱动的涨势已枯竭，美股年底将下跌12%

财联社（上海，编辑 周玲）讯，美东时间周一（23日），摩根士丹利(Morgan Stanley)发出警告，称由疫苗推动的涨势已结束，在年底前的最后一次调整中，标普500指数的跌幅可能高达12%。

自上周一（11月16日）以来，标普500涨势停滞不前，走势已明显疲软。

大摩首席投资官威尔逊(Mike Wilson)在给客户的报告中写道，近期的疲软可能是美股"再度扭曲"的开始，因疫苗推动的涨势已告结束。

“上周最值得我们注意的是，包括散户在内的投资者几乎普遍看好股市。事实上，目前很难找到2021年熊市的迹象——与3个月前相比，这是一个巨大的转变。”威尔逊写道：“不过，价格走势已经显露无疑了，市场再次调整的时机已成熟。”

威尔逊表示，尽管许多投资者预计明年将出现震荡，但他们可能低估了更大规模回调的可能性。"我们认为下行幅度可能更大，甚至会再次回到我们长期交投区间(3150-3550点)的底段。"

"准紧缩"风险

威尔逊表示，除了涨势似乎已枯竭外，美股短期另一个风险是"准紧缩"。美国财政部长姆努钦（Steven Mnuchin）上周告知美联储，由财政部支出的几个紧急贷款项目到期后，将不再续作，同时要求美联储返还未使用的约4000亿美元资金。

威尔逊认为，这些资金原本可以支撑信贷市场。他表示:“姆努钦出人意料地要求美联储返还资金，相当于在今年流动性需求上升之际，采取准紧缩措施。”

威尔逊表示，随着股市重回阻力位，又一轮回调很可能已开始。威尔逊建议投资者购买与经济挂钩的周期性股票，他认为这些股票在市场调整时可能会超卖。

这种逢低买入的建议反映了威尔逊的长期看涨态势——他将标普500指数2021年年底目标设定为3,900点，较当前水平有10％左右的上涨空间。

上周二，威尔逊表示，在“毫无疑问地看涨2021年”之前，股票市场很容易遭受多次挫折。