一线调研｜外单增多内销回暖家具厂迎复苏 大宗业务占比提升望增厚龙头收益
财联社（广州，记者 徐学成）讯，家具行业近期的行情颇受市场关注。10月20日至21日，财联社记者采访的多家家具厂商透露，近期订单增长明显，尤其是外销和海外转移的订单增多。大部分工厂目前均处于满产状态，甚至有工厂因为缺工而导致产能不足。
零售端的消费需求释放，以及新房集中交付带来的大宗业务回暖，被视作家具行业强势复苏的关键性因素。相关分析亦指出，四季度将迎来商品房交付高峰，其带来的家装需求将支撑行业得以延续景气行情。与此同时，随着行业渠道变革的推进，大宗业务占比的提升有望进一步夯实头部公司的业务稳定性，并增厚收益。
家具厂“满产”迎复苏
从今年3月份开始，财联社记者就持续跟踪了东莞大朗镇一家家具厂的经营状况。然而，近期，这家工厂的老板黄先生（化名）却有了“幸福的烦恼”。
“因为工厂扩大，现在一个月最低做30个柜子才能保本。但目前，我们一个月能做到40个柜子，”黄先生表示，由于工人难招，最近工厂基本处于订单多工人少的状态，即使满产也无法及时消化订单。
今年最“惨淡”的时候，黄先生的工厂曾出现过半个月都未接新订单的情况。但据其透露，从7月份开始，业务就逐渐好了起来。目前，这家规模不大的家具厂一个月的营业额能达到400-500万。“目前我们有家客人从马来西亚转了很多订单回来，大概原因是那边暂时50%以上订单不能出货，但具体原因不太清楚，”黄先生透露，工厂目前外销比例占到了80%，相比国内市场，国外订单的增长尤为明显。
黄先生还为一些品牌商做代工，在他看来，订单增长的另一个原因在于很多商品房从三季度开始集中交付，个人家装订单和工程订单都在增加。
不过，即便如此，每月500万左右的营业额距离高峰期仍有一段差距。“2018年是最猛的一年，人员好招，订单又多，我们最多一个月还出了60几个柜子，”黄先生表示。
梁先生所在的工厂位于东莞厚街镇，主打新中式家具。他透露，近期，出口美国的订单“很火爆”，但出口东南亚、中东的则不理想。“国内的话，价格中低的产品有些销量也不错，做高端定制的产品也很好，”他表示。
这家工厂现在每个月的营业额只有50多万，属于典型的小厂。区区50万元的营业额，并不能覆盖工厂每月的开支。不过，梁先生表示，这是因为受疫情影响，工厂削减了很多业务和减少自己生产，同时也在转型，淘汰老系列和开发新系列。
佛山龙江镇一位从业人士则向记者透露，最近家具厂缺工的情况确实突出。“不是因为工人少，而是相对而言，订单确实多了很多。因为疫情影响业务，部分工厂上半年裁撤了很多产品线，也没办法‘养’那么多人。现在，订单一下子多起来了，一时半会儿还找不到这么多工人，”他同时表示，“国庆放了三天假就赶紧赶回来上班了，我是做销售条线的，根本忙不过来。”
从宏观数据上看，家具行业的复苏或许更为直观。国家海关总署最新发布的家具出口数据显示：今年前9月，家具累计出口2712.8亿元，竟比去年同期的2580.7亿元仍增长了5.1%。
（上图为黄先生的样品陈列室）
渠道变革望增厚龙头收益
在梁先生看来，家具订单增多，是“内”“外”合力的结果。一方面，海外疫情持续，居家办公、生活需求释放，导致市场对办公和休闲家具的需求增加；另一方面，国内新房交付集中延迟到三季度和四季度，家装需求因而在此时“爆发”。
作为典型的房地产后周期行业，家具家居市场的行情，确实与房地产开工、交付节奏密切相关。来自国家统计局的统计显示，2020年5月以来，我国商品房销售面积同比维持正增长，其中2020年8月份商品房销售面积同比增长13.69%，房地产回暖趋势明显。与此同时，奥维云网2020年1-8月份精装地产报告则显示，今年前8月，我国住宅精装新开盘项目累计数量1857个，同比降幅已收窄至20.8%。
对于四季度的行情，华创证券研报指出，商品房交易与家装需求更多的为刚性需求，只会延缓并不会因为疫情而消失。预计2020年四季度料将出现新一轮交房高峰，带动家装需求快速释放。
在周期性因素之外，行业内部的渠道变革亦随着疫情的发生而加速推进。索菲亚（002572.SZ）方面此前接受记者采访时透露，疫情期间，每周推出线上爆破活动，形成了闭环的线上数字化营销方式。尚品宅配（300616.SZ）、顶固集创（300749.SZ）等上市公司亦积极拥抱线上，推出了不同形式的线上营销活动。
此外，从整体来看，规模化家具家居品牌的大宗业务占比也在逐步提升。2019年，皮阿诺（002853.SZ）大宗业务占比已由2014年的8.80%提升至45.05%，同一时期，欧派家居（603833.SH）大宗业务收入占比亦由7.94%提升至16.18%。2020年上半年，这一趋势仍在持续。前6个月，索菲亚大宗业务渠道出货金额同比上年增长39.85%，而欧派家居上半年大宗收入占比更是进一步提升到21%。
对此，欧派家居证券事务相关负责人21日上午对记者表示，疫情影响之下，相比零售业务，大宗业务确实能提供更多的稳定性。
华创证券研报则指出，从近几年家具企业大宗业务收入规模绝对数来看，龙头企业依托品牌力、供货能力等获取了更多大宗业务订单，收入规模也处于领先水平。大宗业务将成为未来定制家具销售的重要渠道之一，品牌力强且资金实力雄厚的公司有望获益。