华夏航空订购百架国产大飞机，民机产业加速发展红利期

10月15日晚间，华夏航空发布公告，拟与中国商飞签订协议，向其购买和接收总共100架ARJ21系列和C919系列飞机。

而这一系列飞机将自2020年起十年内交付完成，其中，2020年至2025年间，中国商飞计划向华夏航空交付50架飞机，其他飞机交付计划双方需另行协商确认（2020年中国商飞计划向公司交付飞机数量为2架）。

数据来源：官方公告

截止到目前，这一消息对其股价影响较微，华夏航空股价为12.92元，最新总市值为131亿元。

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华夏航空是国内唯一一家规模化的独立支线航空公司。截至2019年年末，其飞机机队规模为49架。而庞巴迪是华夏航空最大的飞机供应商，所占比例为78%，倘若中国商飞可以按计划交付飞机，预计到2025年其将成为公司最大单一飞机供应商，所占比例约为50%。

数据来源：官方公告

“每架ARJ21-700（ER型，即加大航程型）飞机的基本价格为3800万美元/架。假定2020年至2025年间引进的飞机全部为ARJ21-700（ER型），预计华夏航空购买50架飞机所花的费用为131.43亿元，占该公司2019年12月31日经审计总资产的比例为134.18%。”——公开数据

同时，近日华夏航空发布业绩预告，公司预计前三季度净利润较去年同期下降50%至56%，盈利为1.61亿元至1.83亿元。其中，今年第三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.53亿元至1.75亿元，较去年同期下降22.47%至32.21%。

数据来源：官方公告

可以发现，在新冠疫情引发的黑天鹅效应之下，旅客出行受到限制，航空业的经营在很长一段时间还难以逃脱业绩阴霾。

但随着国内疫情进入常态化，航空业回温步伐加快，同时，目前我国已形成较为完备的航空工业体系，自主研发国产大飞机已成为趋势，后期随着产业链的成长，不仅会为民机产业带来高精尖的附加值，也将利于为航空企业带来新的红利。

“以ARJ-21、C919为代表的国产民航客机逐步批产，有望带动规模约1600亿元的航空零部件国内分包市场。”——公开数据

华泰证券认为，民航局调整放宽部分国内航线航班准入政策，有利于航司在疫情期间消化运力，加快盈利能力和业绩恢复，并利好航司航线结构，同时改善行业生存环境。目前航空景气持续向上，板块估值与机构持仓均处低位，叠加油价、汇率利好，预计将带动航空板块回暖。

兴业证券指出，受疫情影响，航空公司前期资金链遭受的负面冲击较大，中短期租借飞机、增加运力投入的能力可能不足。短期内，双节带来的旅客量增长将加速国内航空票价上升的趋势，票价同比有望转正。中期来看，随着疫苗的研发和使用，疫情在全球范围内控制后，国内国际航线需求将大幅增长，而供给端的恢复慢于需求端的快速增长，中期航空票价有进一步增长的空间，将带动航空运输业基本面持续改善。

• 华夏航空(002928)