1-8月全国水泥产量14.42亿吨 需求持续改善

2020年1-8月，全国累计水泥产量14.42亿吨，同比下降2.1%，降幅较1-7月收窄1.4个百分点，随着水泥行业传统旺季来临及投资形势持续好转，累计水泥产量有望实现正增长。

从行业方面来看，本周水泥价格和上周相比继续上涨。全国熟料价格平均上涨1.6元/吨，P.O42.5散装价格上涨1.1元/吨，P.S32.5袋装价格上涨2.6元/吨，全国平均磨机开工率相比上周提升1.7%，熟料库容比相比上周下降1.7%。水泥行业无论是价格数据还是数量的数据相比上周都有所提升。

从区域来看，华南地区熟料价格平均上涨12元/吨，领跑全国，东北、华东、华中地区熟料也有所上涨。华东、华中P.O42.5水泥价格分别上涨7.1、6.7元/吨；P.S32.5水泥价格分别上涨8.6、10.0元/吨。华南和西北的磨机开工率相比上周分别提升6.7、7.8pct，东北磨机开工率下降13.8pct，变动幅度较大。华中、华南、西北熟料库容比分别比上周下降6.4、4.0、6.1pct。

综合所有数据来看，华南和华中本周水泥行业景气度提升较为明显，特别是华南地区。

东吴证券研报指出，秋季施工速度加快，水泥市场全面复苏。下半年基于旺季+灾后重建+专项债项目放量三大逻辑，继续看好水泥板块，选股思路上相对看好华东淡旺季切换以及中南灾后重建，标的上峰水泥、华新水泥、塔牌集团、海螺水泥等。