受惠光伏新政 新特能源凸显龙头优势

国家能源局5月底发布《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，优先推进平价上网项目建设。政策正式落地，市场预计2019年下半年“平价上网”或将迎来集中爆发，在国内外需求畅旺带动下，整个光伏产业链有望迎来回升，年内可关注行业龙头之一的新特能源（01799.HK）。

新特能源是领先的多晶硅制造商和光伏、风电资源开发商及运营商，A股上市公司特变电工的新能源板块子公司，主营业务包括多晶硅生产及销售，光伏、风电资源工程建设（ECC）和光伏、风电电站运营（BOO）。公司近年来业绩稳中有升，据最新资料显示，2018年全年业绩基本持平往期，实现营业收入120.5亿元人民币（单位下同），同比增长5.5%；毛利润为24.1亿元，公司归母净利润为11.1亿元，同比增长3.5%。公司基本每股盈利为1.06元。

从具体业务来看，公司去年实现多晶硅产量3.4万吨；以EPC、BT等模式完成并确认收入的光伏及风电电站等项目装机共计1,364.74MW，完成BT项目转让403.5MW，在建及已建成待转让BT项目共计368.45MW；已建成的BOO项目共计700MW，在建项目1,125MW。

今年以来，风电与光伏领域主要政策接连落地，对板块整体都偏利好。根据国家能源局公告显示，今年安排新建光伏项目补贴预算总额度达到30亿元，超出市场预期。加上此前的指标项目、扶贫项目和平价项目等共同作用下，国内光伏装机需求有望重新复苏，2019年海外市场需求全面增长，有望进一步拉动多晶硅需求。

新特能源在多晶硅领域一向有极强的竞争力。公司厂房布局在新疆，并配备自备电厂享受低廉的电价成本。据悉，公司2018年上半年实施的3.6万吨高纯多晶硅项目已于今年5月建成投产，预期公司年内多晶硅产能将达到7-8万吨/年。该项目生产的多晶硅产品质量领先，将达到电子2级及以上，服务于高质量的单、多晶硅片用料市场，在降低生产成本的同时，有助于持续提升盈利水平，提升其综合竞争力。

近期消息面上，A股的隆基股份与通威股份达成战略合作协定，也侧面反应出行业集中度进一步提升，行业内的马太效应仍将持续。新特能源作为业内龙头之一，能在寡头市场有力保持竞争优势，市场占有率有望进一步得到提升，投资者可待市场情绪回暖后择时纳入。