永不缺席的“钴奶奶”：基本面牢固 行情有望继续修复

财联社7月16日讯，7月以来，国内钴价“拾级而上”。长江有色金属网数据显示，7月15日国内钴价报为25.2万元/吨，较月初24.3万元/吨的报价上涨3.7%。

图：3个月以来长江有色市场钴平均价

对此，生意社数据分析师白家新表示，新能源汽车产销量自3月以来稳定增长，国内钴市需求稳步回暖，钴价上涨动力充足。动力电池装机量方面，高工产业研究院数据显示，6月国内动力电池装机量约4.70GWh，环比增长34%。7月电池排产数据环比继续好转，预计下半年国内动力电池需求将逐步恢复。

6月末，中信证券就钴价进行预测，阐述了全球新能源汽车龙头特斯拉供应链的钴原料刚需。特斯拉电池材料中，钴含量为3%-6%，单车用钴量已低至3kg，而随着特斯拉上海工厂二期和柏林工厂建成投产，预计到2023年特斯拉全球电动车销量将增长至155万辆，对应钴消费量达到6000吨，接近2019年钴用量的3倍水平。

特斯拉快速增长的钴需求使其更加重视钴供应链安全。结合历史价格走势，预计长期钴的均衡价格为18-22美元/磅，对应国内价格28-35万元/吨。拥有矿山资源和构建产业链一体化的公司未来将受益。

从特斯拉的储备技术和专利来看，其技术路径暂时无法脱离钴元素。6月其向嘉能可采购钴原料也印证了这一点。

目前在海内外，新能源汽车的补贴政策都开展得如火如荼，欧洲新能源复苏计划持续推进，法国德国补贴已经二次升级，国内新能源补贴政策延续到2022年，补贴退坡节奏放缓。中银国际分析师沈成等强调基本逻辑，称动力电池需求回暖叠加5G手机占比提升，钴需求有望逐步复苏；短期疫情导致供给侧不确定性增加，长期供给侧增速有限，供需格局有望持续改善。

目前钴价整体处于底部区域，预计随着供需格局的改善，钴价有望触底反弹。可持续关注华友钴业、寒锐钴业。