短期无法现金分红！青云科技回应IPO问询：含掌众、信用钱包等客户

近日，北京青云科技股份有限公司（下称“青云科技”）对外披露IPO问询函回复。

柒财经旗下互联网金融新闻中心注意到，青云科技于4月7日科创板上市申请被受理，并在同月30日收到上交所的问询。

综合整个问询函回复来看，共涉及6大项36个问题，包括发行人股权结构、董监高等基本情况；核心技术；业务；公司治理与独立性；财务会计信息与管理层分析及其他事项。

值得注意的是，青云科技的主要客户包括银行、互联网金融，如中国光大银行股份有限公司（下称“光大银行”）、北京掌众金融信息服务有限公司（下称“掌众金融”）等。

未弥补亏损较大 短期无法实现分红

据青云科技递交科创板上市招股书显示，其为一家具有广义云计算服务能力的平台级混合云ICT厂商和服务商，以软件定义为核心，为企业用户提供云计算产品与服务。

在交付形态上，青云科技以统一技术架构形成云产品、云服务两大标准化业务板块，根据客户需要满足私有云、公有云和混合云的部署需求。

值得一提的是，由于前期固定资产投入及研发支出较大，青云科技尚未实现盈利。2017年、2018年、2019年，其归属于母公司所有者的净亏损0.96亿元、1.49亿元、1.9亿元。

青云科技在招股书中提到，尽管经营层面净亏损率有所收窄，但亏损规模仍相对较大。

另青云科技存在金额较大的累计未弥补亏损，其由有限责任公司整体变为股份有限公司的基准日未分配利润为负。

对于此，青云科技在回复函中补充道，其股改基准日未分配利润为-8.82亿元（母公司），主要因拆除VIE架构、股份支付、巨大研发投入及受市场影响的云服务。

其中，自其成立至今，青云科技研发投入累计达到1.95亿元，云服务业务亏损0.3亿元。

值得一提的是，青云科技通过整体变更设立股份公司净资产折股，将母公司未弥补亏损减少至0，将合并未弥补亏损减少至-97.38万元。

2019年以来，青云科技累计未弥补亏损主要是云服务经营亏损、研发投入、管理和销售职工薪酬支出和股份支付费用形成的亏损。截至2019年末，合并未弥补亏损余额为-1.99亿元。

青云科技指出，由研发投入较大、所处云计算行业尤其私有云领域竞争较为激烈，该情形尚未消除，且预计经营会持续产生大量开支，短时间无法盈利，未弥补亏损将持续存在。

互联网金融新闻中心了解到，因青云科技未弥补亏损较大，预计首次公开发行股票并上市后，短期内无法现金分红，将对股东的投资收益造成一定程度的不利影响。

青云科技在回复函中特别提到，公司股票发行上市后，如募资资金投资项目实施并取得预期收益，未来继续收窄亏损乃至实现盈利的可能性较大。

而变更为股份有限公司的基准日未分配利润为负，青云科技表示不会对未来持续盈利能力产生重大不利影响。

公有云储值余量年降4.52% 系掌众策略调整所致

互联网金融新闻中心注意到，在云产品、云服务的产品形式下，营业收入按模式分类有直销、经销、代理之分。

其中，云产品业务以渠道经销销售模式为主，直销销售模式为辅。2017年至2019年这三年中，经销模式构成均在80%以上。相比，云服务业务是以直销为主，代理及经销为辅。

青云科技在问询函回复中提到，代理收入系公司通过代理商协助公有云客户在公有云平台上的消费产生。

而经销收入通过经销商向部分具有混合云部署需求的下游终端客户提供机构托管，、混合元网络接入、智能广域网等服务产生。

2017年、2018年、2019年，直销模式收入占比均在97%以上。此外，互联网金融新闻中心注意到，青云科技在回复中补充披露，云产品、云服务各报告期内前五大客户。

互联网金融新闻中心了解到，2019年，云产品业务直销前五大客户中光大银行、招商银行股份有限公司占了2个席位，通过这五大客户获取收入占比仅9.39%。

除了前述两家银行外，2017年—2019年三年中，出现在云产品直销前五大客户名单中有泰康保险集团股份有限公司、北京众信利民信息技术有限公司（下称“众信利民”）等。

其中，众信利民是线上消费金融服务平台信用钱包的运营主体，工商信息显示，该公司法定代表人周灏，由北京量科邦信息技术有限公司（即量化派）全资控股。

相比，云产品前五大经销客户向青云科技支付收入在2019年占比为59.55%，而2018年、2017年该项指标分别为52.18%、53.47%。

在云服务业务方面，这三年（2017年、2018年、2019年），代理模式前五大客户支付收入占比不足1%，而从前五大直销客户获取收入占比分别22.83%、18.3%、20.09%。

综合来看，直销客户中仍有众信利民。此外，北京掌众金融信息服务有限公司（下称“掌众金融”）出现在三年前五大直销客户名单中。

互联网金融新闻中心了解到，掌众金融背靠掌众集团，而掌众曾贴有“先锋系”的标签。

或受到“先锋系”暴雷影响，加之行业清退浪潮，2019年10月，集团旗下掌众财富宣布。清退P2P业务。时隔一月，掌众更是被媒体曝出，进行大批裁员，转战海外。

而相比的P2P业务，掌众更“惹眼”是其资产端，一直被业内定位为“现金贷大玩家”，旗下包括闪电借款、闪电分期。

目前，掌众官网更名为Weshare合生，总部在深圳，包括数字金融、金融超市、微金融云，在印尼、越南、菲律宾、俄罗斯、印度等海外布局信贷业务。

2019年末，青云科技公有云储值余量较2018年末下降4.52%，其解释为主要系掌众金融由于经营策略调整，减少对公有云平台资源的消耗及投入，充值及消费金融大幅降低所致。

值得一提的是，云服务业务前五大直销客户，除掌众金融外，还包括江苏环融聚盛信息科技有限公司（下称“环融聚盛”）、卫盈联信息技术（深圳）有限公司（下称“卫盈联”）、北京智齿数汇科技有限公司（下称“智齿数汇”）等。

通过工商信息查询，环融聚盛运营平台名为“环融科技”，卫盈联由Welab（我来数科）全资控股，而智齿数汇旗下拥有PaperPass检测系统。（文 / 南木）

相关证券：

• 掌众科技(430217)