煤飞色舞钢铁动：政策利好不断 板块估值仍待修复

财联社6月18日讯，截至今日午间收盘，煤炭与钢铁板块双双领涨，个股方面，安源煤业与重庆钢铁率先涨停。有色金属板块内，攀钢钒钛、赣锋锂业等涨幅居前。

消息面上，今日发改委、国家能源局联合发布《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》。意见指出，不断优化煤炭产能结构。严格安全、环保、能耗执法，分类处置30万吨/年以下煤矿、与环境敏感区重叠煤矿和长期停产停建的“僵尸企业”，加快退出达不到安全环保等要求的落后产能，为优质产能释放腾出环境容量和生产要素。

同时，发改委等六部门发布关于做好2020年重点领域化解过剩产能工作的通知，称将继续深化钢铁行业供给侧结构性改革。进一步完善钢铁产能置换办法，加强钢铁产能项目备案指导，促进钢铁项目落地的科学性和合理性。

东吴证券钢铁有色团队分析板块大涨背后的逻辑，首先，钢铁板块上涨是普涨，并不仅仅是转型股（IDC概念股）上涨，因而总体上可以认为是板块性的估值修复，是普涨行情。其次，转型IDC类的个股走势比较稳健，兼具弹性，说明钢厂IDC不仅仅是炒作，是有中长期逻辑支撑的。

目前东吴钢铁有色团队对板块逐步乐观，因钢铁板块估值已经足够低，但钢铁股的基本面仍然不错。同时，钢厂积极转型IDC、特钢、铁矿等，出现了弹性不错的估值修复行情。基于以上逻辑，市场找到了配置钢铁股的理由。

关于煤炭板块的内在逻辑，华泰证券认为，5月开始，煤炭需求逐步恢复，电厂库存低于去年、消耗情况较好，叠加港口库存低于去年、水电同比下行、进口煤政策趋严，动力煤价或已触底反弹。

虽然短期内面临雨季来临、存在需求环比走弱的可能，2020年二季度或仍将是煤炭企业业绩低点，2020年3季度业绩或环比改善，行业龙头或受益明显，推荐具备资源、成本优势的陕西煤业，建议关注中国神华。