山穷水尽终有柳暗花明日，买入百度的时机到来了？

今年以来，在瑞幸咖啡事件后，美股市场中的中概股正在面临越来越艰难的境况，除了纳斯达克将通过新规则收紧中小企业上市规定，将要求审计公司确保他们的国际特许经营业务符合全球标准外，美国的《公平法案（Equitable Act）》在通过后，也将会抑制在美上市的中国公司，这一法案要求中概股遵守美国股票交易所的会计准则，否则将会被摘牌。与此同时，一旦《外国公司问责法》生效，中概股公司还将可能会失去其与美国公司相较的优势性，监管环境将会变得更加严峻，中概股公司的管理成本会增加，且将会面临PCAOB反复针对其审计底稿以及原始会计文件的核查。

在这一背景下，阿里巴巴 (NYSE:BABA)、京东 (NASDAQ:JD)、网易 (NASDAQ:NTES)等中概股陆续回港上市，同时，也有传言称百度 (NASDAQ:BIDU)、携程 (NASDAQ:TCOM)、好未来、新东方等中概股也将会回港上市。上月底，百度创始人李彦宏曾表示，“我们确实很关注美国在不断收紧对中概股公司的管制，我们内部也在不断研讨有哪些可以做的事情，这些事情当然包括比如在香港等地的二次上市。”

无论如何，虽然关于百度 (NASDAQ:BIDU)会否继续在纳斯达克交易的讨论近日日嚣尘上，与此同时，和百度市值相关的话题也备受投资者所津津乐道。华尔街的投资者更想知道的是，百度何时会回到上涨轨道上？

2005年夏天，百度 (NASDAQ:BIDU)以经过拆股调整后，每股2.70美元的价格上市以来，一直是美股市场的大赢家之一，15年的时间里，百度市值接近40倍。但是，2017年年底以来，情况就完全不同了，这一时间区间，该股已经跌超一半。

百度的失势，很大程度上仍然是自身的因素所造成，近的来说，就是去年全球贸易关系紧张之际，中国的在线广告市场有所疲软，对百度影响较大。

根据英为财情Investing.com的行情数据显示，百度的股票在2020年至今下跌了7.58%，比标普500指数的表现要糟糕，而在过去12个月里，该股累计上涨了3.31%。

百度200日均线图，来源：英为财情Investing.com

不过，近期，百度的窘境似乎已经有所转圜了。

此前，百度公布一季度财报时，业绩数据显示其根基似乎并不稳定。其中，总收入下降了7%，而搜索、AI等核心业务的营收更是下滑了13%。

然而，好消息是，投资者已经为更糟糕的营收情况做好了心理准备，因为疫情的影响，此前公司已经宣布预期总收入料下滑5-13%，核心业务下滑比例在10-18%之间。而最终的数据显示，百度实际业绩落在了两个区间的中点，表现较为温和。而百度当季总收入为31.8亿美元，超过分析师31亿美元的预期。

瑞穗证券的分析师James Lee周一也表示，长期而言百度2021财年的核心收入将会实现两位数的增长，预计营业利润率将会从去年的25.5%增至超过30%。

此外，百度在其他方面也颇有成效，尤其是在移动领域。百度App日活在3月份达到了222万人，较去年同期增长了28%，应用内搜索查询量猛增了45%。

James Lee还指出，考虑到百度已经拥有了大量的用户，我们有理由对应用内搜索的转变充满信心。该公司在机器学习和人工智能方面投入了大量的资金，这可以使其在跨平台上获得回报。过去一年，百度的移动应用在和主要竞争对手的较量中，赢得了市场份额。

需要注意的是，百度的董事会还批准了一项10亿美元的股票回购计划，百度的资产负债表上还拥有超过207亿美元的有价证券的现金。

近期，看好百度的华尔街分析师也渐渐多了起来。

目前，华尔街36位覆盖百度评级的分析师中，有17位给予公司“买入”评级，另外8位分析师给予公司“持有”评级，2位分析师给予卖出评级。

其中，Oppenheimer在四月底的一份研究报告中，重申了对百度的“买入”评级，并将其目标价设为155美元。此外，KeyCorp将百度目标价从136美元上调至145美元，并给予公司“增持”评级。花旗的分析师也将百度的目标价设置为“买入”，但是却将目标价从189美元下调至178美元。

另外，瑞穗证券周一发布研报称，2020年以来，股价跌跌不休的中国搜索引擎巨头百度，目前正迎来一个值得关注的买入机会。而看多逻辑的核心就是，中国市场在疫情危机后的全面复苏。

该机构的分析师James Lee周一重申了百度的“买入”评级和175美元目标价，报告称，这家公司目前的复苏势头良好，广告业务正在持续改善，公司将会恢复长期收入，从而推动利润率增长。

Lee指出，“随着业务逐月改善，我们预计百度第三季度的核心营收将会录得正增长，并在四季度恢复正常。”