央行罕见剧透将继做MLF，债券市场集体走强

今日早间，中国央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当天以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%，与上次保持一致。

（来源：中国人民银行）

特别值得注意的是，公告还在末尾补了一句：人民银行将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

消息披露后，债券市场立马向上拉升了不少。截止今日收盘，10年期国债期货上涨0.32%，5年期国债期货上涨0.22%，2年期国债期货上涨0.19%。

（来源：Wind）

从债券的表现来看，央行的举措不会让流动性边际趋紧，至少6月份会是如此。

今日，5000亿MLF到期不继做，同时抛出1200亿逆回购对冲，相当于实现流动性净回笼3800亿元。

但央行“剧透”，明确MLF月中操作，无疑给市场吃下了“定心丸”。但这种前瞻性的剧透，实属比较罕见的做法。

在上周，中国央行有6700亿元逆回购到期，累计进行逆回购2200亿元，公开市场净回笼4500亿元， 创三个半月单周新高。

其中，在6月2日和3日，央行未对到期逆回购进行续作，引发流动性投放偏紧的市场预期。而之后的4日和5日，央行缩量续作逆回购，分别为700亿元、1500亿元，稳定了市场对流动性合理充裕的信心。

本周除了今日到期的5000亿元MLF以外，周四有700亿元逆回购到期，周五有1500亿元逆回购到期。

到了下周，6月19日（周五）还有2400亿元MLF到期。

一方面，大量资金到期回笼；另一方面，6月恰逢银行金融体系半年度考核压力，所以6月是历年的资金需求大月。

央行剧透，无疑暂时打消了市场对央行进一步边际收紧流动性的担忧。但到了7月及以后，能否继续保持现阶段很充裕的流动性，还得继续观察。

但从6月初，央行推出2项直达实体经济的创新工具，可见央行接下来会更偏重“宽信用”，更为宽松激进的“宽货币”政策或许会落空。