汤卫国：哪些房企销售压力明显加大？

汤卫国指出销售费用率上升可能反映了销售难度的加大。汤卫国表示2019年销售费用率上升0.37%至1.82%，约90%的样本房企销售费用率均有所上升。在2019年房企规模扩张节奏放缓的情况下，销售费用率的上升可能反映了房企销售压力的加大。结合现房存货比来看，多数销售费用率上升的房企其现房存货比也相对较高，且部分房企疑似存在老旧项目滞销，存在产品滞销导致房企销售压力加大的可能性。

■汤卫国指出哪些房企销售压力在明显加大？

1）分规模，中、小型房企销售费用率分别上升0.44%、0.51%；分类型，民企、国企销售费用率分别上升0.44%、0.25%。分扩张风格，将2016-2018年复合增速大于样本均值的房企定义为“快速扩张型”，低于则定义为“保守扩张型”，“快速扩张型”房企销售费用率较2018年上升0.42%，“保守扩张型”房企上升0.35%。

结合房企的规模、类型和扩张风格来看，快速扩张的中、小民企销售压力加大，销售费用率分别较2018年提升0.51%、0.39%，高于样本整体水平。 2）分土储集中度，若前5大城市土储面积占比大于样本总体中位数则定义为“深耕型”，低于则为“分散型”，采取“深耕”策略和“分散”策略的房企销售费用率分别较2018年上升0.37%、0.31%，与样本均值基本相当（0.33%）。

汤卫国指出分城市能级，主要布局于三四线城市的房企销售费用率较2018年上升0.41%，主要布局于一二线城市的房企上升0.21%。整体来看，是否深耕对于样本房企的销售压力影响整体不大，房企战略布局上更取决于城市能级，一二线城市占比较少的房企销售压力相对较大。

综合来看，对于民企而言，主要布局于三四线城市的快速扩张型中小民企销售压力可能偏大，如中梁、美的等，主要布局于一二线城市的中小民企销售费用率则相对分化，泰禾、合景泰富等房企销售费用率明显上升，蓝光、融信等房企上升幅度则相对较小；对于国企而言，部分保守扩张的中小型房企如大悦城(4.930, -0.09, -1.79%)、首开、越秀面临的销售压力可能也相对较大。