【高盛分析W股入恒指赢家输家　阿里美团将有100亿追货】

恒指公司周一宣布，8月季检将接受同股不同权（WVR）、第二上市的大中华公司为恒生指数、恒生国指的选股范围，阿里巴巴 （09988） 、美团点评 （03690） 和小米 （01810） 有望染蓝。高盛发表报告指，假设三家股份都能纳入恒指、国指后，阿里和美团的权重都达上限5%，将各有约13亿美元（约100亿港元）被动追入两家股份。

高盛指，预计约有170亿美元（约1317亿港元）和90亿美元资金被动跟踪恒指和国指，并假设恒指公司视阿里巴巴所有香港股本为流通股份，同时套用恒指公司在恒生综指对美团和小米的流通系数，该行推算是次改革的赢家、输家包括：

值得注意，恒指公司表示，除了只计非香港股本，第二上市的香港股本中，存托人持有作为海外存托证券的相关香港股本，都会被视为非流通股份。若果恒指公司不视阿里巴巴ADR存托人花旗持仓为流通股份，阿里巴巴流通市值会由高盛估算的1万亿港元，减至3000亿港元，在指数权重将受影响。

高盛续分析恒指国指改革意义，如恒指内科网和消费行业的权重，会由现时的9%提高至20%，而金融股权重将被蚕食，与标普、MSCI中国的比例拉近；恒指成份股占港股市场的市值提升4个百分点至46%，成交比例就升8百分点至47%，都令恒指更能代表港股市场。

另外，高盛也指出，恒指中资股占比会提升至61%，与国指有78%市值重叠，令两者定位变得模糊。

来源：《香港经济日报》