认购不到2%股份就被认定为战投 山东赫达这波操作引质疑

财联社（南京，记者 王无畏）讯，5月11日，山东赫达（002810.SZ）披露非公开发行股票预案，募资不超过2亿元，其中山东赫达共同实控人之一、新任董事长毕于东认购不超过1.5亿元，高起认购不超过5000万，募资扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

财联社记者注意到，高起此次是以战略投资者的身份参与山东赫达定增，发行完成后，高起持股比例约为1.73%，位居上市公司第七大股东（截至2020年一季末）。根据《上市公司非公开发行股票实施细则》的有关规定，战略投资者要愿意长期持有上市公司较大比例股份，不过规定并未明确较大比例具体为多少。财联社记者注意到，高起持股比例不足2%，是否符合要求？

山东赫达证券部工作人员向财联社记者表示，公司认定高起持股比例符合“较大比例”要求是依据其战投身份，高起是公司的主要客户，其控制的上海秦远已经与公司合作十多年，对公司销售收入的贡献稳步提升，公司前十大股东除了实控人之外，持股都比较低，高起属于持股较大的自然人。

新董事长拟认购1.5亿元

公告显示，此次山东赫达非公开发行股票数量不超过1379.31万股，发行价格14.50元/股，其中毕于东认购不超过1034.48万股，高起认购不超过344.83万股。

2020年5月6日，山东赫达召开的2019年年度股东大会审议通过了年度利润分配方案，以1.90亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。待利润分配预案实施后，山东赫达此次非公开发行价格将调至14.10元/股，发行股票数量上限将调整为1418.44万股。毕于东、高起认购股份数量将不超过1063.83万股、354.61万股。

财联社记者注意到，参与此次定增的毕于东，与毕心德、杨爱菊、毕文娟是一致行动人，毕心德与杨爱菊系夫妻关系，毕文娟、毕于东为毕心德、杨爱菊的子女，截至目前，四人合计持有山东赫达39.20%的股份，是上市公司共同实控人。

今年5月6日，山东赫达召开2019年年度股东大会，审议通过了公司董事会换届选举非独立董事的议案，今年66岁的原公司董事长毕心德退出董事会，毕心德妻侄、公司现任副总经理杨丙刚填补空出的董事席位，在当日召开的公司第八届董事会第一次会议上，毕于东当选山东赫达新一任董事长，并被续聘为公司总经理，山东赫达由此完成新老交替。

此次发行完成后，毕氏家族将合计持有山东赫达41.69%的股份，持股比例略有上升，根据《上市公司收购管理办法》有关规定，毕于东认购山东赫达此次非公开发行的股份，将触发要约收购义务，不过由于实控人未变更，山东赫达董事会提前股东大会审议实控人免于要约收购。

战投方涉足“人造肉”

参与此次山东赫达定增的另一位投资者为高起，和上市公司关系密切。

公告显示，高起分别持有上海秦远进出口有限公司（以下简称“上海秦远”）70%股份、山东赫尔希胶囊有限公司（以下简称“山东赫尔希”）13.85%股份。其中，上海秦远为山东赫达主要客户之一，2018年、2019年及2020年 1-3 月，山东赫达向上海秦远销售产品收入（不含增值税）合计5332.89万元。山东赫尔希的剩余86.15%股份则由山东赫达持有。

财联社记者注意到，发布定增预案的同时，山东赫达拟以现金7000万元受让高起持有的山东赫尔希13.85%股权，收购完成后，山东赫尔希将变为公司全资子公司。

山东赫达此次是将高起作为战略投资者引入公司。根据山东赫达介绍，高起专注纤维素醚销售已十几年，其控股的上海秦远主要销售HPMC和植物胶囊以及乳制品，拥有一批经验丰富的营销团队，十几年来形成了稳定的销售渠道和客户群体，在食品级纤维素醚产品上具有丰富的市场和人脉资源，与公司在业务发展等方面具有较高的协同效应。

公司引入高起作为战略投资者，可通过双方合作，增强在纤维素醚和植物胶囊领域的业务拓展，有利于公司实现“内生”与“外延”增长同步进行，从而进一步巩固公司在纤维素醚和植物胶囊行业的领先地位。

财联社记者注意到，在定增预案中，山东赫达称高起正在推动公司纤维素醚在人造肉领域的应用，且已形成向公司的部分采购，未来会对公司纤维素醚产品进入人造肉行业起到关键的助推作用。

持股比例不足2%

此次发行完成后，山东赫达总股本将达到2.04亿股，以认购354.61万股计算，高起将持有山东赫达1.73%股份。

财联社记者注意到，以山东赫达2020年一季末股东持股情况看，高起将位列上市公司第七大股东之位，低于毕心德、毕文娟、毕于东，以及两家机构投资者、自然人杨力的持股数量。

今年3月20日，证监会曾公布《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》（下称“监管问答”），其中提到战略投资是指具有同行业或相关行业较强的重要战略性资源，与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参与公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值，具有良好诚信记录，最近三年未受到证监会行政处罚或被追究刑事责任的投资者。

根据监管问答，财联社记者注意到，此次发行完成后，高起持股比例不足2%，是否符合要求？

山东赫达证券部工作人员向财联社记者表示，公司认定高起持股比例符合“较大比例”要求是依据其战投身份，高起是公司的主要客户，其控制的上海秦远已经与公司合作十多年，对公司销售收入的贡献稳步提升，公司前十大股东除了实控人之外，持股都比较低，高起属于持股较大的自然人。