五一出游成绩单出炉，游客仅为往年一半，收入锐减6成

2019年11月21日，《国务院办公厅关于2020年部分节假日安排的通知》发布，2020年5月1日至5日放假调休，是12年来第一个有5天假期的劳动节，长假假期能够刺激国家消费，给地方经济带来创收。作为常态化疫情防控阶段后的第一个旅游长假，在为期5天的“五一”小长假落下帷幕后来看看今年五一出游成绩单如何？

据国家文旅部发布数据，从5月1日-5日，全国共计接待国内游客1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元。2019年，4天的五一假期，全国旅游共接待游客1.95亿人次，实现收入1176.7亿元。接待游客数约为去年假期（4天）水平的58.97%，旅游收入约为去年假期水平的40.42%。

不过在当下仍然是防控疫情期间，文旅部和卫健委提出游客限流和预约参观等要求，所以对于五一假期数据有较大影响，即便文旅部统计全国近70%的A级旅游景区已开放情况之下。

这份成绩单来看，五一出游成绩单出炉，游客仅为往年一半，收入锐减6成。而这个假期也是国内少有的长假之一，对于旅游行业经济推动明显，但是从数据来看任重道远。

旅游看经济，总体来说行业承压明显。中国gdp总量从1978 年的385元增长到2018年的64,644元。作为拥有13亿人口的国家对应了庞大的消费群体，人口的城镇化率到2018年提高到60%。从旅游行业来看，2012年-2017年旅游人数和旅游收入的数据中看出，旅游收入增速快于人数增速，人均旅游花费保持每年3%-4%的上涨水平，但是到了2018年人均旅游花费增速回落至1.4%。

2000年至2018年我国旅游人数年复合增长率约为11.8%，2018年国内旅游人数为55.39亿人次，同比增长 10.8%，人均旅游花费2018年926元。中国旅游研究院预计，2019年国内旅游人数60.6亿人次，国内旅游收入5.6万亿元，分别比上年增长9.5%和10%。入境旅游人数1.43亿人次，国际旅游收入1296亿美元，分别比上年增长1%和2%。国内居民出境旅游人数约1.66亿人次，比上年增长11%。

对应在市场上的旅游行业股价表现来看，同花顺景点及旅游指数（881160）指数截至到5月6日区间跌幅12.26%，从2015年最高点3976.198点至今该指数跌幅54.14%，对应的PE来到近十年来的最低点。

五一出游成绩单出炉，游客仅为往年一半，收入锐减6成。叠加以往行业增速的放缓，经济下行之下社会消费意愿的下降。对应在投资市场上市企业股价的萎靡不振。不过疫情防控稳定之后可以看到扩大消费，投资，内需政策力度以及货币宽松的环境。那么大概率会刺激处在底部区域的景区旅游板块。

华泰证券：疫情防范拐点，板块或迎修复。伴随全国各地防疫风险等级下降，人群流动性有望加速，有利于客运增长、旅游市场修复，跨市跨省的中远途游有望逐步复苏，免税/酒店/景区等龙头有望受益。20Q1为业绩低点，后龙头业绩有望逐季改善：疫情对板块20Q1业绩影响较大。建议关注中国国旅，首旅酒店，锦江酒店，宋城演艺。

民生证券：伴随国内疫情逐步趋于稳定，预计国内出行相关行业基本面将在Q2出现恢复性增长，免税行业受益于新零售模式复苏将最为领先。整体而言，判断二季度行业仍将以估值修复为主线，优质景区公司内生外延扩张，推荐宋城演艺、天目湖、峨眉山A。

渤海证券：从长期来看，旅游业持续向好的趋势没有改变，但考虑疫情对短期业绩的影响，我们维持行业“中性”的投资评级，推荐中国国旅、锦江酒店、宋城演艺以及首旅酒店。