韩国经济意外缩水，货币政策进退两难

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据彭博社4月25日报道，韩国一季度GDP较前3个月萎缩0.3%，而此前的预期是增长0.3%。彭博社分析称，韩国的经济是出口导向型，此项数据证实了技术低迷和全球贸易局势紧张对韩国的影响。

经济增长疲弱，企业盈利惨淡，韩国货币也受到巨大影响。经济缩水消息释放后，今日美元兑韩元汇率上涨0.9％至1161.40，为2017年3月以来的最高点，这已经是韩元连续第四天下跌。

据了解，韩元是今年表现最差的亚洲货币，今年韩元对美元汇率共下跌3.6%。彭博社分析称，此轮汇率的看涨势头可能延伸至1200点。

为深入了解韩国经济萎缩的原因，《国际金融报》记者采访了韩国《亚洲经济日报》前撰稿人高冰冰。

高冰冰告诉记者，“首先，韩国经济出现大幅下滑的主要原因是文在寅政府的‘周52小时工作制’和上调最低时薪的政策过于理想化，没有取得预期的效果，反而使韩国企业，尤其是中小企业的运营成本增加、效益下降，企业扩大再生产的欲望减少。”

其次，韩国政府干预市场的行政手段也限制了大企业的发展。高冰冰称，“作为支撑韩国经济的大企业，除少数还相对保持活力外，他们的生产和投资欲望也在下降。”

另外，近两年来，以美国为首的贸易保护主义抬头，贸易壁垒增加，多边贸易体系受到冲击。高冰冰对《国际金融报》记者表示，“韩国一直是自由贸易体制和多边主义的最大受益国之一，全球贸易机制的这一变化，对以外向型经济为主的韩国产生了巨大的压力和诸多不利影响，致使市场对韩国经济的前景预期并不乐观。”

经济意外出现缩水，也助长了外界对韩国央行推出宽松利率政策的预期。

新加坡ING Groep NV亚太区研究主管Rob Carnell表示，“糟糕的GDP数据加上低通胀，应该会推动韩国央行出台更宽松的利率政策，预计在本季度将会下调25个基点。”

高冰冰也认为，在目前尚没有寻找到新的经济增长点的前提下，韩国央行很有可能会通过下调利率来提振经济。

然而，由于此前韩国出现了创纪录的家庭债务，阻碍了韩国央行一直以来推行宽松的货币政策的脚步。

据路透社数据，截至去年9月，韩国家庭债务已达到可支配收入的1.62倍，债务增长速度比可支配收入增速高出2.7%。如果韩国再次下调利率，极有可能使这一问题加剧。

对此，高冰冰表示：“在刺激经济增长的同时，会不可避免地扩大家庭负债的规模，从长期来看，一旦经济出现风吹草动，韩国家庭有可能会出现破产现象。”