财联社保险早会（4月28日）

政策方向

银保监会对意外险改革有关情况开展书面调研

行业动态

2020年一季度净利润：太保增53%，国寿降34%，平安降43% ——你看到的并不一定是真相！

后疫情时代，影响1300万保险业者的4大趋势：每个都与你有关

一季度保费出炉：车险占比不足54%；寿险公司保户投资款骤降4成

机构要闻

未经授权使用他人图片，平安客服发微博致歉

泰康医生集团产品发布会召开

花旗：中国太保首季纯利超预期，评级买入

长江财险董事长因肺炎去世，湖北国资委成立工作指导组

险资股权

方正富邦基金：保险板块估值将逐步修复

一季度社保基金新进或增持114家公司 顺势布局新经济等政策力挺行业

证金公司、中央汇金一季度仍重仓保险股 平安、人寿受青睐

海外保险

Global Atlantic推出新的索引式全民寿险保单

TigerRisk宣布Flexpoint Ford的战略增长投资

劳合社总干事称新冠肺炎疫情可能是历史上损失最惨重的保险事件

新加坡保险初创公司「Igloo」获820万美元融资

行政处罚

欺骗投保人，平安人寿被罚50万

平安人寿上海电销中心欺骗投保人被罚50万元

政策方向

银保监会对意外险改革有关情况开展书面调研

财联社4月26日讯，据上证报，银保监会人身险部近日决定对意外险改革有关情况开展书面调研。此次意外险改革核心点包括：推进市场化定价改革、强化信息披露和完善市场行为监管制度。(财联社)

行业动态

1、2020年一季度净利润：太保增53%，国寿降34%，平安降43% ——你看到的并不一定是真相

2020年一季度报显示，中国太保净利润83.9亿元，同比增长53.1%；但中国平安和中国人寿公布的净利润数据分别是260.6亿元、170.9亿元，同比增速分别为-42.7%、-34.4%。

上市险企头部净利润同比差异巨大最根本原因不是别的，正是平安早在2018年就开始执行IFRS9，而其他两家还没有执行。

截止到今年一季度末，平安的以公允价值计量且其变动计入损益的资产为1万亿（当然可能并不都是权益），占总资产的比例为11.9%。而国寿和太保的占比分别为3.6%和0.3%，远低于中国平安。

去年同期，上证指数收益率为23.9%，而今年一季末是-9.8%。这一正一反，成为平安净利润同比降低43%的最主要原因。

在可比口径下（即剔除IFRS9的影响），2020年一季度中国平安综合收益额为225亿元，同比下降48%；中国太保综合收益额为75亿元，同比下降40%；而中国人寿综合收益额为99亿元，同比下降80%。受一季度资本市场下行影响，老三家综合收益额均大幅度下滑，尤其是中国人寿。（13个精算师）

2、后疫情时代，影响1300万保险业者的4大趋势：每个都与你有关

宏观经济下行，成保险业发展最大的现实环境，且影响料将持续数年。对于人身险公司负债端而言，储蓄性质的年金险首当其冲，明显不好卖了。

对于财产险公司负债端而言，多种业务类型也显著承压：新车销量严重下滑，新车保费增速受到严重影响，因为停驶，申请保单延期的车辆也明显增加，一季度车险保费1939.38亿元，同比减少2.74%。

经济景气度下降，工程保险、信用保险、货物运输保险乃至意外险等发展都严重承压，甚至出现负增长。社会违约概率显著增加，保证保险赔付率明显提升，一季度同比提升50%，保险公司不得不全面收紧此项业务。

市场利率中枢快速下行，保险公司投资端压力倍增，利差损风险显著加大。负债端本已艰难，但投资端面临的压力一点不比负债端少，甚至更加明显，更加直接，市场利率中枢快速下行，保险公司投资端压力倍增，利差损风险正显著加大。

现代生活方式被极大改变，险企被迫加速线上化，加大科技投入成长期趋势。保险业也因为此次疫情，迅速重塑对于“科技”“互联网”等的看法，在隔离期间被迫将全部业务转至线上进行：线上晨会、线上培训乃至线上增员、线上产说会等都热火朝天。

疫情负面影响之下，除了积极适应新常态，加大科技投入力度之外，保险公司正积极开源节流，尤其在开源方面：加大健康险销售力度。疫情影响之下，消费者风险保障意识觉醒，带动健康险销售提速，成为一季度行业不多的亮点之一。数据显示，一季度健康险保费同比增长达21.5%，而同期行业的整体增速仅2.3%。加大渠道增员力度。无论是银保渠道还是个险渠道都在加速增员，个险方面的表现尤其明显，截至3月末，6大上市险企中，除中国平安外，其余5家销售人力规模均显著增长，宏观经济不景气为行业增员创造了便利条件。（慧保天下）

3、一季度保费出炉：车险占比不足54%；寿险公司保户投资款骤降4成

4月27日，银保监会发布保险业今年前3月经营情况。数据显示，保险业前3月累计实现原保费收入1.67万亿元，同比增长2.29%，增速较2018年同期减少13.6个百分点；赔付支出3031.24亿元，同比下降8.64%，增速较2018年同期减少10.16个百分点；业务及管理费1245.58亿元，同比下降-1.77%。截止2020年3月末，保险行业总资产21.72万亿元，同比增长13.66%，行业资金运用余额19.43万亿元，较年初增长4.85%。

机构要闻

1、未经授权使用他人图片，平安客服发微博致歉

4月26日，平安客服在微博发布致歉声明，称中国平安收到侵权起诉，主要内容是“95511平安客服V”微博账号于2014年5月29日发布的微博未经授权使用著作人郭泽龙的作品。（新浪）

2、泰康医生集团产品发布会召开

4月26日，泰康保险集团在泰康商学院召开泰康大健康讲堂暨泰康医生集团产品发布会。泰康医生集团是泰康医疗旗下的医生组织，由泰康健投全科医生、泰康综合医疗机构和泰康拜博口腔的专科医生及外部签约专家三个层级的内外部医生组成。（泰康微讯社）

3、花旗：中国太保首季纯利超预期，评级买入

花旗发表研究报告指，考虑到保险公司下半年和明年上半年可能面临艰难的利率环境，类似中国太保具防御性的公司股票正变得更具吸引力。该行予中国太保H股目标价35.3港元，评级为买入。该股现报25港元，涨幅4.17%，最新总市值2265.5亿港元。（格隆汇）

4、长江财险董事长因肺炎去世，湖北国资委成立工作指导组

4月26日，澎湃新闻消息，长江财险董事长杨晓波因感染新冠肺炎去世后，湖北省国资委已经成立了长江财险工作指导组指导相关工作。此前，湖北省政府国资委指导组通过现场+视频方式召开长江财险精准防控与促进发展会议，听取工作汇报并开展现场指导。

险资股权

1、方正富邦基金：保险板块估值将逐步修复

近期，方正富邦基金发表观点，认为后续保险行业资产端和负债端均有望迎来好转。从负债端来看，后续随着复工复产的逐步推进、汽车销售改善和政府工作回归常态，财险企业保费收入将迎来改善;受益于寿险代理人数量V 型反转以及更为积极的费用投放、行业相关政策刺激，寿险新单保费均将出现转机，险企负债端将迎来显著复苏。

从资产端来看，利率下移的趋势非线性，当前十年期国债收益率已充分反映流动性环境和经济基本面，利率变化对于险企投资收益的负面影响有望出现改善，新冠疫情对于市场情绪和经济的影响趋于平缓，意味着权益市场将得到更为有利的市场环境和基本面支撑，险企资产端的改善有望带来盈利能力的修复提升。

伴随着险企负债端和资产端将迎来双重改善，保险板块的估值也将逐步得到修复。（东方资讯）

2、一季度社保基金新进或增持114家公司 顺势布局新经济等政策力挺行业

财联社4月27日讯，据证券日报，截至4月26日，从已披露的2020年一季报来看，有167家公司出现社保基金身影，其中114家被社保基金新进或增持，38家被减持，其余十几家公司维持不变。本期持股市值合计373.8亿元。从行业来看，社保基金新进或增持个股主要集中在计算机、通信和其他电子设备制造业；软件和信息技术服务业；医药制造等行业。(财联社)

3、证金公司、中央汇金一季度仍重仓保险股 平安、人寿受青睐

随着2020年一季报的出炉，国家队重仓保险股情况大体浮出水面，此次一季度重仓主力军依然是证金公司、中央汇金。

2020年一季度国家队重仓保险股份额与去年同期相比几无变动，证金公司重仓保险股最多，总计持仓15.42亿股，持仓市值达664.11亿元；同时，中央汇金共计持仓保险股7.14亿股，持仓市值为405.81亿元。

其中，证金公司重仓潜伏中国人寿最多，达7.24亿股，持仓市值达201.11亿元；中央汇金更偏爱中国平安，持仓4.84亿股，持仓市值为341.08亿元。

而国家队重仓的中国平安、中国人寿、中国太保这三只保险股一季度跌幅已超19.6%。其中，中国太保跌幅最甚，下跌27.42%；中国人寿紧随其后，跌幅达24.64%；中国平安股价从86.12元/股下挫至69.17元/股，跌幅达19.68%。

摩根士丹利4月最新研报调低了新华保险、中国人寿、中国太保目标价，其称内险股虽然回落，估值亦吸引，但未来半年缺乏催化剂刺激股价，故将中港保险类股份由“吸引”，下调到“与大市同步”。（财联社）

海外保险

1、Global Atlantic推出新的索引式全民寿险保单

美国的退休、人寿保险和再保险公司Global Atlantic推出了索引化的全民寿险保单。该项产品被称为Global Accumulator ，由Global Atlantic子公司Accordia Life and Annuity Company发行。它提供了不同的索引策略，包括两个加载项选项，分别是SMART Buy-Up Secure 与SMART Buy-Up Performance。

SMART Buy-Up Secure可以为收到的指数化存款利息提供25％的附加费；SMART Buy-Up Performance提供了100％的附加费。

Global Atlantic总裁Dave Wilken表示：“Global Accumulator是为需要更大的储蓄潜力，同时想保持灵活性，在经济下行环境下保护资产的个人而设计的。”

Global Accumulator包括其先前产品中的“关联贷款”利率选项，通过此选项可以赚取与指数表现相关的贷款利息。该产品还包括医疗附加服务，可以为每年体检并成功保持体重的保单持有人提供保险折扣。（来源：Verdict）

2、TigerRisk宣布Flexpoint Ford的战略增长投资

美国保险和再保险行业的风险、资本、战略咨询机构 TigerRisk Partners 宣布与获得私募股权投资机构Flexpoint Ford的战略投资。这项交易将增强TigerRisk在当前市场环境中为客户提供服务的能力，并提供更多的资金和专业知识。

TigerRisk的管理团队，包括CEO和联合创始人Rod Fox，以及总裁Rob Bredahl，将继续担任当前职务。现有员工将继续是公司的重要成员。

TigerRisk成立于2008年，主要为保险和再保险、资本市场公司等提供咨询服务。该公司总部位于美国康涅狄格州，拥有约200名员工，在美国、百慕大和英国设有10个办事处。

Flexpoint Ford是一家私募股权投资公司，已筹集了超过43亿美元的资本，专门从事金融服务和医疗保健行业的私人股权投资。自2005年成立以来，Flexpoint Ford已在财产和伤亡人员、保险分配和理赔领域对保险业进行了多项投资。(来源：Coverager)

3、劳合社总干事称新冠肺炎疫情可能是历史上损失最惨重的保险事件

劳合社总干事John Neal表示，新冠肺炎疫情可能是保险业历史上损失最惨重的事件，造成的损失甚至超过卡特里娜飓风和911恐怖袭击等大规模灾难。

Neal表示，疫情是保险业有史以来面临的最大挑战，随着时间的推移，保险业将面临数百亿甚至数千亿美元的损失。随着保险公司支付范围广泛的理赔费用，赔偿业务中断险相关的问题随之产生。近几周来，这一问题已招致业界的批评。许多保险公司表示，标准的保单保障范围不包括流行病，但被保人和他们的律师认为他们有充分的理由要求赔付。（来自Insurance Business）

4、新加坡保险初创公司「Igloo」获820万美元融资

近期，新加坡保险初创公司「Igloo」完成820万美元融资，由电信公司Intouch Holdings领投，老股东Openspace Ventures、线性资本（Linear Capital）跟投。（36氪）

行政处罚

1、欺骗投保人，平安人寿被罚50万

4月27日，银保监会公布平安人寿上海电销中心的处罚信息，罚款50万。处罚因由：欺骗投保人、给予投保人保险合同约定以外的其他利益。（银保监会）

2、平安人寿上海电销中心欺骗投保人被罚50万元

4月27日，上海银保监局发布行政处罚信息，平安人寿上海电销中心因存在欺骗投保人、给予投保人保险合同约定以外利益，机构被警告并罚款40万元，负责人被警告并罚款10万元。

（鲍仔权 整理）