安琪酵母首季盈利增28% 短期偿债压力加剧

财联社（广东，记者 徐学成）讯，安琪酵母（600298.SH）于4月22日下午披露一季报显示，公司首季营业收入、净利润分别增长12.68%、28.00%。

但财报数据也同时显示，截至一季度末，公司短期借款增长1倍有余，短期偿债压力加剧。公司则在接受记者采访时指出，由于现金流状况较好，公司对此并不担心。

一季度，疫情爆发，外出受阻，市场对面点的需求大涨，导致酵母需求激增。作为行业A股唯一上市公司，安琪酵母一季度实现营业收入20.50亿元，同比增长12.68%，同期实现净利润3.03亿元，亦比去年同期增加28.00%。

对于一季度的业务开展情况，安琪酵母曾在接受记者采访时透露，公司所在的湖北宜昌地区在2月中旬开始复工，其它地区生产未受到影响。不过，由于交通受阻，供货方面受到的冲击较大。

反观一季度财务数据，安琪酵母经营活动产生的现金流量净额达到2.77亿元，与净利润仅相差2600万元。与此同时，至季末，公司货币资金达到9.18亿元，同比增加38.38%。在需求爆发的一季度，公司的盈利质量可谓十分理想。

不过，短期偿债压力加剧的问题亦值得注意。数据显示，截至一季度末，安琪酵母长期借款虽较2019年末减少了46.21%，但短期借款已高达17.27亿元，较2019年末大幅增加了119.41%；一年内到期的非流动负债也已达到了6.52亿元，更是增长了8.8倍。但是，一季度末公司账面货币资金仅为9.18亿元，存在较大的资金缺口。

对此，安琪酵母方面在接受记者采访时表示，主要系长期借款转为短期借款所致，报告期内不存在“借新还旧”的情况。对于短期偿债压力，公司则称，由于现金流状况良好，公司对比并不担心。

不过，记者则注意到，单以一季度的业绩来看，公司今年的营业收入已是上市以来的最高值。从现金流情况来看，今年一季度公司经营活动产生的现金流净额较去年同期大增超过9倍，但在此之前的大部分年度，公司在这一指标上的表现并不理想：自2003年上市以来，公司一季度经营现金流净额只有4次为正（含2020年）。

对此，有消费行业分析人士指出，一方面是因为下游需求的季节性因素，整体来看，下半年尤其是第四季度是酵母的销售旺季，而一季度则相对平淡。此外，疫情爆发带来的需求集中释放，亦是安琪酵母一季度业绩表现亮眼的重要因素。不过，这一因素的影响不可持续，二季度开始，市场陆续恢复正常。安琪酵母能否继续保持稳定的现金流入，还有待观察。