股价大跌 资金趋紧 疫情下车企联盟关系遇大考

财联社（北京，记者 杨铮）讯，疫情不仅冲击着各车企的经营，也影响到一些车企之间的紧密关系。无论是正在推进合并的菲亚特-克莱斯勒（FCA）与PSA标致雪铁龙，还是试图重新稳固联盟关系的雷诺与日产，疫情导致的资金回流困难与流动性短缺，都为其带来了新的考验。

尽管PSA方面此前曾表示，疫情不会影响到两家公司的合并进程，但近期FCA与PSA都新增了大笔融资以改善现金流，这也令业界对两家公司是否还有余力推进合并产生了疑虑。

FCA与PSA在去年年底签署了合并协议，将两家公司按照50：50的股比组建为一家新公司，成为全球第四大车企。作为协议的一部分，FCA需要另行向投资者支付总额55亿欧元的特殊分红。

受疫情影响，FCA在3月底获得了一笔35亿欧元的授信。此外，意大利政府4月6日批准了一项针对本地企业的贷款担保计划，FCA也准备申请加入。如果FCA申请这笔政府担保，按照规定，公司将在一年内暂停分红。与此同时，FCA已经决定将年度股东大会推迟到6月底，股东大会上与合并协议相关的流程也被相应推迟。

分析人士认为，FCA原计划的巨额分红可能会因此而取消或者推迟。

PSA的情况也类似。公司同样将股东大会推迟到了6月底。为了改善公司现金流，PSA于4月6日申请到了一笔30亿欧元的贷款，再加上之前获得的30亿欧元授信，为了渡过疫情难关，PSA已经动用了60亿欧元的信贷。

在股市层面，疫情的冲击导致FCA的股价相比去年底签署协议时出现大幅下跌。截至4月7日的三个月内，FCA在欧洲市场的市值下跌了46.30%，PSA的市值下跌了34.9%。法国《回声报》担忧，两家公司面临的财务压力可能会迫使双方对合并协议中的财务条款进行调整。对此，PSA方面回应称，将会继续推进与FCA的合并。

“各大企业都在进行收缩，谨慎投资，像FCA与PSA如此大规模的合并交易，需要的资金量很大，现在已经基本停摆。”资深汽车行业评论员钟师对财联社记者表示，“更重要的是，市场的萎缩还会持续一段时间，两家合并的市场基础已经完全改变，将来能否重启交易还很难说。”

相比正在推进合并的FCA与PSA，正在寻求修补联盟关系的雷诺集团与日产汽车，也由于疫情的影响而不得不付出更多的努力。

今年1月，雷诺与日产联合宣布将对联盟关系进行深入调整。尽管两家车企的高层日前在接受外媒采访时都宣称，新的战略规划会如期在5月中旬发布，但雷诺集团董事长塞纳德(Jean-Dominique Senard)也承认，目前公司面临的问题是“没有销量，也就没有收入”；日产汽车CEO内田诚则表示，“需要关注现金流管理”。今年以来，雷诺的市值蒸发了约58%，日产的股价则下跌了约46%。

“现在是现金为王，车企的生产与销售停滞，流动资金紧张，对于车企而言，首要工作是保证现金流以备‘过冬’”。钟师说。