一季度券商“研值”排行出炉！八大维度比实力，宏观类中金总量居首，策略类东莞证券排第一

财联社（北京，记者 陈靖）讯，在券业高质量发展的背景下，研究能力成为券商的核心竞争力之一，也是券商比拼综合实力的重要指标。

同花顺iFinD金融数据终端显示，2020年一季度，国内共有82家券商共3243位分析师，发布了37694份研报，共覆盖1454家A股上市公司。按季度来看，研报产出连续4个季度下滑，2020年一季度研报数量更是同比下滑5.01%。

其中，宏观研究、策略研究、金融工程、固定收益、行业研究5个研究领域的整体情况如下：

（研报阅读量统计口径：同花顺iFinD PC端阅读量+同花顺iFinD移动端阅读量）

各大券商研究所2020年一季度的研究成果如何？财联社记者通过对iFinD终端2020年一季度研报的梳理，从研报数量、研报阅读总次数、深度报告数、覆盖公司家数等多个维度，对券商研究能力进行呈现。

一、宏观类研报：天风、光大阅读总量超一万

2020年一季度，中金公司宏观研究团队的研报总量居于首位，达147份，也是仅有的两家研报数量超过100份的团队之一；中信宏观和光大宏观分列二三位，研报数量分别为100份和99份。

阅读次数方面，天风证券和光大证券研究团队分列一二位，阅读次数均超过1万次，分别为：13506次和10400次；中泰证券位列第三，阅读次数7364次。

二、策略类研报：东莞证券策略团队研报数量260份领跑

2020年一季度，东莞证券策略团队的研报数量居于首位，达到260份，也是唯一一家策略研报超过200份的团队；排在第二、三、四位的中泰证券、中信证券和川财证券策略团队，研报数量均达到150份以上，前十名中，有9家券商团队研报数量在100份以上。

阅读次数方面，天风证券策略团队居首，总阅读次数接近3万，大幅领先第二名超过1万次；位居二三位的是中泰证券和国盛证券的策略团队，阅读次数分别为15299次和14306次。

三、金融工程类研报：天风、光大、海通居前三

2020年一季度，金融工程方面，无论从研报数量还是研报阅读次数方面，都是天风证券和光大证券领衔，可谓个中强者，仅有天风证券的研报总量超过100份，位居第二、三位的是光大证券金工团队和海通证券金工团队。

阅读次数方面，天风证券和光大证券的研报阅读次均超过7000次，居于第一、二位；华泰证券位居第三，研报阅读次数达6284次。

四、固定收益类研报：中金、天风、中信三家领衔

2020年一季度，固收研究方面，中金公司、天风证券和中信证券三家领衔，前三名研报数量均超150份。

阅读次数方面，10家券商中有4家券商阅读超5000次，华泰证券、天风证券、光大证券和华创证券排行前四，阅读次数分别为12494次、8931次和6893次。

五、行业研究类研报：中金、中信建投、中信居前三

行业研究方面， 从上榜次数看，在研报数量TOP50中，中金公司上榜7次，中信建投证券和中信证券上榜5次，天风证券、中泰证券分别上榜4次；

阅读次数TOP50中，天风证券上榜12次，中泰证券上榜5次，华西证券、东吴证券和国信证券分别有4次上榜。综合来看，天风证券在行业研究方面实力更胜一筹。

此外，还可以发现，信息技术和电子设备行业的研报最受欢迎，这两个行业的研报阅读总次数高居前两位，TOP50的所有阅读次数中，有超过60%的阅读次数集中在信息技术和电子设备行业的研报上。

六、各行业研报总数：中金公司2016份研报拔得头筹

2020年一季度，中金公司以2016份研报拔得头筹，超出第二名201份，是当之无愧的高产研究机构。按91个自然日来计算，日均产出超22份报告。中信证券、天风证券紧随其后，一季度研报产出总量均超过1500份。

研报阅读次数上，天风证券、安信证券和中泰证券三家的研报阅读次数排名前三，三者总阅读次数均超过20万次，最受欢迎。

七、“研报脱水”一览：华创、天风与中泰居前三

深度报告方面（注：研报标题中有“深度报告”的文字或报告标注为“深度报告”的即定义为深度研报），华创证券、天风证券、中泰证券和国信证券分别产出127、124和108份和108份研报，位居第一、二、三、四位。

八、覆盖范围：中金公司覆盖403家公司遥遥领先，中信最勤勉

与此同时，中金公司还是研报覆盖公司数量最多的券商，覆盖了403家公司，天风证券、中信建投、中信证券和安信证券也覆盖了超过300家公司。

在上市公司调研方面，中信证券最为勤勉，一季度共调研211次，涉及136家上市公司。

总体来看，2020年一季度，就研报总量而言，宏观方面中金公司居首，策略方面东莞证券领衔，金工方面天风和光大证券霸榜，固收和行业研究方面，则是中金公司和天风证券称雄。

就深度研报来看，华创证券、天风证券和中泰证券占据前三。

研报的阅读次数方面，是天风证券、安信证券和中泰证券位列前三名，最受投资者欢迎，其中，信息技术和电子设备两个行业的研报最受投资者青睐。

“研值”作用的具体体现

券商研究所实力的体现，很大程度在于每年其基金分仓佣金收入及排名情况，并且一定程度呈正相关的关系。

在券商研报发表、研究实力、基金分仓佣金收入方面，可以看到有极强的相关性。

有业内人士告诉记者，随着新财富分析师评选的权威性和作用日益提升，其评选的一些指标设置一定程度上影响了各券商研究团队研究的方向和侧重点。新财富榜单上的分析师也往往成为其他券商挖角的重点。