欢喜传媒（1003.HK）：营收飙升3.7倍，扭亏为盈，流媒体平台快速发展

3月31日，欢喜传媒（1003.HK）发布2019年年度业绩报告，受影视业务成绩理想所带动，公司交出了一份亮丽的财务报告。

一、2019年营收大幅增长，扭亏为盈，《囧妈》相关收益将在2020年业绩中体现

财报显示，欢喜传媒2019年营业收入约为8.14亿港元，同比增长3.7倍；毛利约为3.44亿港元，同比增长285%。2019年欢喜传媒成功扭亏为盈，股东应占净利润达1.05亿港元，去年同期亏损4.45亿港元。

欢喜传媒2019年营业收入大幅增长主要是受惠于公司投资的电影《疯狂的外星人》及参与出品的电影《我和我的祖国》票房成绩理想，加上公司的流媒体平台“欢喜首映”的收益增加。

2019年欢喜传媒独家投资的科幻喜剧《疯狂的外星人》引爆2019年春节档，总票房高达22亿元人民币，参与出品的献礼片《我和我的祖国》引领2019年国庆档的电影潮流，录得32亿元票房，两部电影成为2019年度票房主力以及欢喜传媒的重要收益来源。

与2019年中期业绩相比，欢喜传媒2019全年的收入和利润有所减少，主要是因为原来体现在2019年上半年收入中的转让一部电影的部分院线收益权的交易最终因为新冠病毒疫情影响，电影档期改变从而取消，该电影已于2020年上半年推出。

据了解，该部电影就是春节档电影《囧妈》。众所周知，2020年春节档因疫情集体撤档，《囧妈》未能如保底发行协议约定于院线上映，改为与字节跳动合作，最终在今日头条、抖音、西瓜视频、抖音火山版和欢喜首映APP等平台独播。

为获得《囧妈》等电影及网剧的版权，字节跳动将支付6.3亿元人民币作为使用授权内容的代价，并与欢喜传媒共享来自电影及网剧带来的广告收入。因此，因此，《囧妈》的相关收入没有体现在2019年全年的财报中，而是会在2020年的业绩中反应出来，由此可以预计公司今年的中期业绩会延续良好的表现。

二、牵手字节跳动、猫眼，流媒体平台“欢喜首映”快速发展

除了电影及电视剧版权投资外，欢喜传媒还独家运营着流媒体平台“欢喜首映”。2019年凭借优质的内容以及战略股东猫眼及其他渠道合作伙伴的导流和推广，“欢喜首映”取得了高速成长。数据显示，"欢喜首映"平台于2020年1月及2月的活跃用户合共超过1300万，累计付费用户数已经超过200万，"欢喜首映"APP的下载次数已超过1100万。

与优酷、爱奇艺、腾讯视频等大而全的流媒体平台不同，“欢喜首映”专注于独家精选影视内容。2019年“欢喜首映"上线全新纪录片频道，同时积极搜罗全球优质影视作品。在平台播映的佳作包括包括豆瓣平均分高达9分以上的《人生每七年》系列、BBC中国内地首播作品《世界神圣奇观》、华语知名导演热门新作《囧妈》、《两只老虎》、《吹哨人》、《南方车站的聚会》及《误杀》，以及海外优质影视剧如日本人气电视剧《刑警弓神》、英国广播公司十年以来收视率最高的电视剧《贴身保镖》等。

《两只老虎》、《吹哨人》、《南方车站的聚会》海报

同时为了推动“欢喜首映"的发展，欢喜传媒还在积极与网络平台建立合作。欢喜传媒此前已经与猫眼达成战略合作为“欢喜首映"推广宣传，2020年又与中国首屈一指的互联网巨头字节跳动建立深度战略合作，双方将于在线视频相关的多个领域展开合作。

欢喜传媒与字节跳动的合作将分为两个阶段。第一阶段主要就是围绕《囧妈》等若干新电影及网剧的授权、导流及分成事宜。根据协议，欢喜除了能获得内容授权代价之外，也享受广告收益分成，还会获得字节跳动在今日头条、西瓜视频等平台内为“欢喜首映”平台设立独立导流入口。

合作的第二阶段，双方会进一步整合双方的优势资源，合力共建中国领先的长视频平台。为达成目标，欢喜传媒与字节跳动将共同出资制作购买影视内容的新媒体版权，共建院线频道，共同打造“首映”流媒体平台。

接下来，“欢喜首映"还有更多优质的电影及网剧即将上线，随着流媒体平台内容的优化和更新，以及字节跳动及猫眼的大力导流，“欢喜首映"有望迎来更猛烈的流量增长，持续推动平台活跃用户数、付费用户数的增长。而流媒体平台的快速发展亦会推动欢喜传媒完善在影视行业的战略布局，提升公司的竞争优势。

三、作品储备丰富，业绩增长可期

欢喜传媒通过独特的股权结构绑定了中国众多知名导演，包括宁浩、徐峥、王家卫、陈可辛、王家卫、张一白、顾长卫等，掌握中国电影、网剧市场原创的内容源头。近两年欢喜传媒已上映多部现象级电影，包括《囧妈》、《疯狂的外星人》、《我不是药神》、《后来的我们》等，每一部电影都广受关注，持续验证欢喜传媒生产精品内容的实力。

展望未来，欢喜传媒还有丰富的作品储备，多部重磅影视作品等待推出。已经陆续进入后期制作阶段或完成阶段的作品包括陈可辛执导的《夺冠》（前称：《中国女排》）、《独自‧上场》(前称:《李娜》)、张艺谋导演的《一秒钟》、常远导演的《温暖的抱抱》、唐大年导演、任素汐主演的《寻汉计》(前称:《生不由己》)、宁浩监制、青年导演温仕培执导的《热带往事》、高群书监制的《龙门相》(前称:《高级动物》)，以及张一白导演的网剧作品《风犬少年的天空》等。

《夺冠》、《一秒钟》、《风犬少年的天空》海报

虽然新冠肺炎疫情可能会影响电影电视剧的进度，但可以看到，欢喜传媒有很多优质作品已经进入后期制作阶段或者完成阶段，受影响程度相对更小，另外，新冠肺炎让观众越来越多的在线上观看优质影视内容，而欢喜传媒的流媒体平台的业务逐渐增长，也将对公司的收入增长作出越来越大的贡献。消费者对优质影视作品具有长期需求，随着作品的逐步上映，以及流媒体平台的快速发展，欢喜传媒的业绩增长可期。