行业门槛低，博汇科技成长难乐观

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博汇科技是一家视听大数据监测供应商，为广电、政府监管部门提供视听业务运维、媒体安全、视听数据信息化服务。

作为中游的视听信息技术解决方案供应商，博汇通过采购芯片、网络安全设备、存储器、pcb（印制电路板）、服务器、机箱、阻容等器件的方式集成数据采集硬件与相应的软件系统，从这个侧面可以看出为什么芯片股这么牛，因为其通用性可以应用到许多领域，而博汇作为集成商其核心技术门较于上游肯定是较低的，门槛较低而市场分散，这意味着市场难以给博汇较高的估值弹性。

实际上可以看到，博汇科技微薄的净利润中，博汇科技享有的所得税优惠金额分别为164.91万元、364.55万元、442.59万元，占净利润份额分别为7.8%、12.1%、8.1%，同期博汇科技享有增值税即征即退的金额分别为1149.29万元、1411.05万元、442.59万元，占比52.3%、46%、24%。

这意味着博汇科技业务的根基不取决于自身，而取决于政府。

博汇科技的视听运维平台主要面向iptv/ott运营商、各级广电网络公司、新媒体播控平台、互联网视频内容提供商、电台和电视台等播出机构及相关政府部门。

博汇通过视听大数据采集、存储、分析等技术应用，实现对视听数据智能化、自动化、可视化的监测和分析，可以满足各视听节目传播机构的运营维护需求，实现对视听节目从节目生产、信号汇聚、集成播控、干线传输、cdn分发到终端收看的全流程服务质量监测，防止非法信号、低质量信号传播到用户终端。

媒体内容安全业务则主要面向各级政府监管部门，为其提供全媒体内容安全解决方案，帮助政府监管部门确保媒体内容安全。

博汇科技通过大数据，为政府监管部门等客户管理广播电视、iptv/ott、网络视听（互联网、微博、微信、移动客户端、头条、抖音、快手等）、论坛、博客、贴吧、报刊等各类传播媒介的传播内容提供技术服务和解决方案，该系统可以做到传播内容的可管、可控、可溯源、及时发现并处置不合规的行为，树立良好的社会舆论导向，净化网络空间。

信息化视听业务则通过汇聚行业用户的音视频信号及其关联数据，实现统一接入、统一处理、统一交接、统一调度、统一呈现，为教育、人防、气象、武警、交通、能源等行业客户提供信息化视听相关的数据分析、可视化展示、协同指挥等产品与服务。

总体而言，博汇科技业务的成长性由于行业门槛较低缺乏长久支撑，投资者应当理性看待。

作者：周治玮

编辑：彭尚京