聂振邦：时代邻里（09928.HK）具上升空间

来源：香港智富杂志

截至周三（12日），2月过了8个交易日，其中6日录得升市，并见7日「阳烛」，加上收报27823点，较1月24日收报27949点只差126点，即近乎回到新型冠状病毒肺炎消息出现之前的港股状况，加上250天移动平均线在27687点，较周三收市价高出136点，就是自1月29日（春节假期）复市首日起，首度重上250天线之上收市，逻辑上应预算恒指可上试28000点。然而，现时观乎本港零售业和旅游业均受到疫情打击，业界以寒冬来形容，暗示至少第一季对香港经济增长带来负面影响，摩通预期首季增长只有1%至2%。

为港股整固期做准备

再看内地经济形势，美林美银预期首季增长为5%；瑞银和野村预期3.8%；花旗银行更看是3.6%，各大行都有一个前设，以上预测要配合疫情于3月底或之前受控；暂时市场已有一致共识，就是中国今年经济增长不能「保六」。此外，上周一（3日），即国内春节假期完结后首日，人民银行进行12,000亿元（人民币，下同）的逆回购操作，制衡当日的10,500亿元逆回购到期，翌日再投放5,000亿元，令整周录得净投放5,200亿元。

再看周一（10日）至周三逆回购金额又有1万亿元，假设2月13和14日无操作，全周则是净回笼2,800亿元，2月净投放只剩下2,400亿元。相信人行不会持续进行逆回购操作，配合疫情的确对今年中港经济构成负面影响的事实，认为投资者要有中港股市不久就见回调的心理准备，250天线要得而复失，届时又回到27,100至27,600点的整固状态。

发盈喜股价或再上扬

现转看今日分析股份，时代邻里（09928.HK）于去年12月19日上市，至今未足两个月，早前招股价介乎4.23港元至5.8港元，上市价为5.15港元，即以略高于中间价上市。于今年2月10日中午集团发盈喜，表示截至去年底，未经审核的股东应占溢利（扣除上市费用前）较2018年溢利预期增长率不少于八成，由此推断市盈率和市账率为34.07和5.06倍；参考六大市值物管股，按周二（11日）收市价计算，市盈率介乎46.61至74.43倍，平均值为58.61倍，而市账率则介乎7.26至29.67倍，平均值为14.78倍，两者平均值都高于时代邻里的，反映仍可望有上升空间。

于今年2月10日中央结算系统（简称CCASS）显示参与者有208名，持有约9.08亿股，扣除上市前三名股东合共已放入CCASS约4.80亿股，CCASS街货量约4.28亿股，与公众股东持有约4.29亿股接近，前者仅少约25万股。其中首12名参与者均持有逾840万股，认为属大户持货机会大，她们占参与者总数仅5.77%，持有约3.31亿股街货（已扣除上述约4.8亿股），计出街货占比为77.35%，接近八成的货源高度归边状态，证明股价具备上扬条件。