美股Q4基金持仓揭秘：股市新高持仓规模回落 金融、信息板块“集中抱团”

财联社（上海，研究员 史正丞）讯，截至上周，各大基金已经按照美国SEC要求公布了截至2019年Q4的美股持仓报告。除了多家知名基金“日进斗金”的操作之外，更为宏观的数据显示了美股接连创出新高后，投资市场的变化情况。

数据分析公司WhaleWisdom根据对SEC 13F文件的统计，总结出了Q4季度基金美股持仓趋势的变化。

持仓规模意外回调

尽管美股三大指数从去年十月开始不断创出新高，整个季度涨幅约为20%。但令人感到意外的是，各大基金提交的做多持仓总规模“仅仅为”29.2万亿美元，较Q3季度末还跌了1000亿美元。

（13F持仓规模，来源：WhaleWisdom）

虽然持仓规模变动受到多重因素影响，并不能代表基金本身的盈利情况。但从过去十年牛市的历史来看，短期的持仓减少并不意味着后续马上会出现回调，但如果后续的季度里继续减少或者出现大比例的滑坡。恐怕会预示着美国经济，甚至全球经济将会发生更糟糕的情况。

此前在2007年末、2010年初和2015年年中，都曾出现过缓慢但显著的持仓净值下跌，后续也通过更为直观的方式反应在了股市中。不过2018年底的持仓快速大跌，事后已经被证明是“黄金坑”的机会。

（包含众多科技股的纳指走势，来源：Yahoo Finance）

板块分布：强者恒强

从板块持仓情况来看，大金融（浅绿）和信息技术（紫色）板块依旧是投资者集中持股的板块，在过去一年里持仓比重持续上升。与之相对的是，能源板块（深绿）在过去一年里持仓比重持续下滑，这也与国际能源价格的变动相近。

（13F持仓板块分析，来源：WhaleWisdom）

不过从对冲基金的持仓板块变动来看，“大玩家们”对于大金融的增持幅度有限。持仓幅度涨幅最大的是信息技术、通信和医疗保健板块。

（对冲基金13F持仓板块分析，来源：WhaleWisdom）

做多意愿强烈

整体而言，Q4季度美股市场的机构投资者仍处于“买买买”的状态。根据WhaleWisdom的统计，Q4报告中净买入比起净卖出家数要多出483家，这一数据也创出了2001年以来的新高。值得一提的是，在2019年Q3季度，这一数据还是负值，意味着相当数量的基金是在去年四季度“抢着上车”的。

（大量基金在去年Q4“抢着上车”，来源：WhaleWisdom）