打新鼠年第一券商股！中银证券明天申购，发行价5.47元，83万顶格打新

财联社（上海，记者 黄一灵）讯，第37家A股上市券商“中银证券”将于2月13日在上交所正式申购。

2月12日凌晨，中银证券接连发布四则公告，确定本次发行价格为5.47元/股，共募资15.21亿元。

财联社记者注意到，这是鼠年第一只券商股。除中银证券外，目前还有中泰证券、万联证券、东莞证券、国联证券和财达证券正处在IPO排队列表中。

行业人士认为，IPO和收购兼并均是提高券商竞争力极为重要的举措。目前，政策层面非常鼓励证券公司上市，未来券商股或将迎来IPO大年。

看点一：发行价5.47元，募集资金15.21亿元

2月12日，中银证券发布公告表示，根据5.47元/股的发行价格和2.78亿股的新股发行数量计算，预计募集资金总额为15.21亿元。

发行2.78亿新股占发行后总股本的10.01%，发行后中银证券总股本为27.78亿股。回拨机制启动前，网下、网上发行比例为7:3，即网下初始发行数量为1.95亿股，网上初始发行数量为8340万股。

若按照发行后总股数计算，本次发行价格对应的市盈率为22.97倍，与2017-2019年的次新券商相比，发行PE处于正常水平。

看点二：2月13日申购，单账户申购上限为8.3万股

根据安排，中银证券于2月13日迎来网上和网下申购，并确定最终发行数量。

其中网下申购时间是9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30以及13:00-15:00。

2月17日，将刊登网下初步配售结果及网上中签结果，也就是说，若中签，网上投资者应在2月17日收盘前保证账户内有足够的缴款资金，网下投资者应在当天16时前缴款。

财联社记者注意到，中银证券单账户申购上限为8.3万股，也就是说网上顶格申购所需的沪市市值高达83万元。其申购上限在新股中排名靠前，预计中签率较高。

看点三：募集资金八大用途

中银证券表示，本次公开发行股票所募集资金在扣除 4284.93 万元发行费用后，也就是将14.78亿募集资金净额全部用于增加公司资本金及补充公司营运资金，扩展相关业务。

具体而言，资金投向将包括：

1、投资银行业务方面，该公司将抓住“供给侧改革、服务实体经济”等国家宏观经济政策带来的机遇，深化行业优势，狠抓突破口，打造专业团队，持续扩大业务团队，支持业务发展。

2、零售经纪业务方面，将抓住社会收入结构调整完善、居民财富继续较快增长、投资理财需求更加旺盛等机遇，重抓客户规模与质量，加强渠道建设与融合，增强产品配置能力，提升该公司财富管理服务水平。

3、资产管理业务方面，将运用此次募集的资金调整现有的业务结构，做强、做大、做优该公司资产管理业务。

4、证券投资业务方面，将运用此次募集的资金，从适当提高证券投资规模、多元化开展固收投资业务、加强权益投研力量等方式、适度发展权益等其他标的场外衍生品业务、优化新三板做市业务等方式，进一步提高证券投资业务的行业竞争力。

5、私募股权投资业务方面，运用此次募集资金扩大产品规模，完善管理架构，健全工作机制，优化业务流程。包括寻找合适的合作伙伴，完善私募股权投资子公司的管理架构，健全市场化、规范化的工作管理体系，优化业务流程，完善合规风险人员配备。

6、期货业务方面，在明确客户群体的基础上，该公司将运用此次募集资金加强渠道建设、加强产品创新，逐步提升服务能力。

7、研究与机构业务方面，根据该公司战略和市场需要，加快队伍建设，拓展机构客户，加强内部管理，打造研究销售服务品牌。

8、风控合规和信息技术投入方面，加大风控合规的投入，保障该公司风控合规规范有效；加大信息技术的投入，强化信息技术对该公司业务发展的支撑作用。

对此，全球资本市场独立研究员吴昊对财联社记者表示，券商募集资金用途最值得关注的是技术领域，也就是智能金融。像券商的数字化转型，结合大数据，算法模型，硬件算力的人工智能、流程自动化（RPA）、区块链技术以及技术人才等都是券商未来要去投入的。券商应通过技术降成本、提升效率，从而提升中国券商竞争力。

看点四：中银证券系银行背景券商

公开资料显示，中银证券前身为中银国际证券有限责任公司，2002年2月28日由中银国际控股、中油资本、国开投、通用技术、红塔集团、上海国资共六家企业共同出资设立。

经过多次增资扩股和股份转让，目前，中银证券前五大股东为中银国际控股、中油资本、上海金融发展基金、云投集团、江铜股份，公司无实际控制人。

值得注意的是，中国银行为中银证券第一大股东中银国际控股的控股股东。

受益于这层关系，2016-2018三年间中银证券与中国银行及其控制的公司关联交易收入总额分别为6.3亿元、6.58亿元和6.13亿元，分别占公司营业收入的 22.27%、21.46%和22.26%。

中银证券在招股书中表示，由于商业银行和证券公司在资产管理业务方面具有天然的合作优势，商业银行的理财资金可投资于证券公司的资管计划，商业银行为证券公司提供资金，证券公司则为商业银行提供资产管理服务，在行业内是较为普遍的业务合作模式，公司与中国银行就资产管理业务开展合作具有合理性。

看点五：资管业务营收比例逐年提升

作为银行背景的券商，中银证券在资管业务有着不错的积累。2016-2018三年间，公司实现资产管理业务（含基金管理业务）营业收入分别为5.73亿元、8亿元和8.67亿元，分别占公司营业收入的20.26%、26.73%和31.46%。资产管理规模行业排名分别为第9、第6、第7名，收入行业排名分别为第22、第17、第11名。

同时，中银证券也在加大资产管理业务主动管理转型力度。2016年至2018年，中银证券主动管理产品数量占比分别为43.44%、65.53%、83.63%，而主动管理规模占比分别为11.55%、17.03%、21.94%，主动管理型产品数量及规模占比逐年上升。

截至2019年6月30日，中银证券存续的资产管理计划产品共计298只，其中集合资产管理计划产品219只、定向资产管理计划产品50只、专项资产管理计划产品12只、公募基金产品17只。

看点六：券商或迎IPO大年

近年来，为提高净资本实力，券商纷纷谋求上市，这已成为证券公司直接融资的首选途径。

截至目前，还有中泰证券、万联证券、东莞证券、国联证券和财达证券正处在IPO排队列表中，其中中泰证券已过会，东莞证券已中止审查，另外3家正处在审核中。

若无意外，中泰证券很可能接棒中银证券，成为第38家A股上市券商。

对此，吴昊对财联社记者表示，接下来几年可能都是IPO大年。其认为，中国券商一共有130多家，但上市数量仅30来家，并不算多。且与银行股IPO相比，证券公司一年4家左右上市的速度并不算快，目前，政策层面是非常鼓励证券公司上市，未来券商股IPO可期。

除直接IPO外，吴昊认为，行业内的收购兼并也是提高券商竞争力极为重要的举措。“中小券商若要弯道超车，收购兼并当然是最直接的方式，除此之外还要加强技术投入，以及强化自己的优势，例如中银就利用银行背景优势，深入发展资管业务。”吴昊强调道。