处于现金流稳定的物管行业，新大正能抵抗市场阶段风险吗？

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在人心思涨的此时此刻，仍要提提市场风险。

近几日诸位可以上街走走看看，对于开张的商业店铺做一个统计，做一个粗简的测算，对于GDP造成的损失是必然的，但似乎市场对此视而不见，但是值得思考的是，为什么在2020年2月3日市场一次性计提如此之大的折损呢？

所以这并非是市场忽视了疫情所带来的经济层面的影响，而是市场自身的运行节奏中是否还需要发酵的时间来适应现实一步步所确认的真相，而随着A股流通市值逐渐回补缺口，在2020年2月12日14时这一刻，A股整体流通市值为47.98万亿元，距2020年1月23日收盘流通市值48.16万亿元仅一步之遥的当下，投资者是否应该注重风险的发酵呢？

在风险发酵的时刻，最好的办法是紧握强势的板块、紧握强势的个股。从这次年关前后突发疫情黑天鹅来看，年前最强势的板块锂电池是之一，而宁德时代（300750-CN）又是其中的领头羊，其在2月3日前后的表现印证强势板块、个股是最为安全的说法。

今天所分析的企业是一家房地产物业公司新大正（002968-CN），其提供综合物业管理服务和专项物业管理服务，综合物业管理服务涉及公共物业、学校物业、园区物业、商业物业、住宅物业，专项物业管理服务则以保洁服务和保安服务为主，辅以设施管理服务和餐饮服务。

此刻分析新大正的核心原因在于新大正背处物管服务行业，而物业管理这一板块自2018年10月左右就开始触底反转，更有甚者譬如绿城服务（02869-HK）自2016年7月就开始了一轮上升趋势。

不得不说，物管行业真的是牛股辈出，基本上目前投资者所看到的物业股：碧桂园服务（06098-HK）、雅生活服务（03319-HK）、保利物业（02869-HK）、招商积余（001914-VN）、中海物业（02669-HK）、新城悦服务（01755-HK）、永升生活服务（01995-HK）、佳兆业美好（02168-HK）在近1-2年的表现中远远跑赢大市。

这意味着市场对于新大正、南都物业（603506-CN）的风险偏好弹性是足够大的。

当然从物管行业发展基本面的角度来看也是值得关注的。从国际成熟市场来看，基础物业管理领域 清洁、安保、设施维护等传统服务规模巨大，基础物业管理业务现金流较为稳定，多为轻资产运作，容易获得国际资本市场的认可，较多领先企业利用上市机会打通融资渠道，通过并购实现全球业务拓展和规模扩张。

占据价值率高端的运营物业管理企业，依托其在房地产全生命周期的运营能力和品牌影响力，在咨询、规划、测量、估价、代理、租售甚至金融等环节提供服务。从国际领先物业企业的规模和增长率来看，全球物业行业仍具有较好的成长性，基础物业管理和运营物业管理领域均具有良好的前景。

因此，对于市场风险不断积聚的当下，新大正以及背后的物管板块值得投资者重点关注。

作者：随机漫步

编辑：彭尚京