英国石油上调股息背后：靠的是卖身

英国石油上调股息背后：靠的是卖身

英为财情Investing.com - 周二，英国石油上调股息，而不到一周前，其竞争对手荷兰皇家壳牌(LON:RDSa)无奈地缩减了股东回报规模。

与竞争对手形成鲜明对比，英国石油扩大股东回报

英国石油将季度股息从之前的10.25美分上调至10.5美分，但第四季度其基础利润逊于预期。根据英为财情Investing.com的数据，英国石油的股息率达到了7%，在英国富时100指数成分股中非常诱人。

受此提振，截至撰稿时，英国石油(LON:BP)股价涨4.5%，而英国富时100指数仅上涨1%，欧洲基准股指泛欧斯托克600指数也上涨1%。

相反，壳牌(LON:RDSa)此前把今年的回购规模削减了60%，虽然壳牌没有调整股息，但净债务增加给壳牌是否由足够的自由现金用来支付股息打上个问号。壳牌目前的股息率达到了7.39%。

英国石油更有钱了，但可持续性存疑

另一方面，英国石油至少比过去更有钱了。收购必和必拓美国页岩油资产对英国石油上游业务利润的负面影响比预期低三分之一，十年前墨西哥湾漏油事故的负面影响也在减弱，公司预计今年的赔偿费用将从去年的24亿美元将至10亿美元。

然而，英国石油能否持续派发股息仍有待观察。因出售石油资产，英国石油当前季度的日产量可能低于去年均值260万桶。公司还预计，北美重质混合原油的炼油业务利润率将会下降，产品价格折让幅度也会加大。

无惧石油需求可能大幅下降？

外界最为担忧的是，新型冠状病毒对全球石油需求的影响。英国石油首席财务官Brian Gilvary周二表示，石油需求增速将因新型冠状病毒下降三分之一，日均需求增幅可能减少30至50万桶。

日前，布伦特原油期货价格自2018年底以来首次跌至55美元下方。英国石油已经按照55美元的价格定下了业绩目标，即到2021年已动用资本回报率(ROCE)超过10%，同时将杠杆率保持在30%以下。

鉴于在上一次油价暴跌的2015至16年度，当时油价处于60美元的水平，英国石油和其他大型石油公司也无法保证资本支出和股息，但是英国石油仍然定下上述目标，这意味着公司取得明显进展。

能否快速售出资产是关键

不过，结果取决于英国石油能否快速售出边缘资产。英国石油的目标是到明年年中通过出售资产获得150亿美元的收益，专注核心业务，但是除非原油价格回升，否则英国石油将产生不得不出售优质资产才能实现这些目标的风险。