东英证券：361度4Q19销售步入正轨 维持“买入”评级

1月17日，东英证券发布361度（1361.HK）更新报告。报告指出，361度主品牌产品于4Q19的零售额同比有低单位数百分比增长，361度童装品牌同比有高单位数百分比增长，符合该行的预期。另外，公司的库存维持在健康水平。

报告提到，受益于公司IP联乘产品及网络购物节的推动，361度线上销售在4Q19同比增长60-70%，超出了东英证券和市场的预期。 东英证券认为，361度将电商渠道的定位从库存清理转变到新产品发布，线上渠道结构得到了优化。 东英证券预计2019财年公司线上销售收入将增长40%以上。

基于FY20E 六倍的市盈率预测，东英证券维持361度“买入”评级，及目标价2.37港元。