分析师：标普500会到3700点，这三只软件股2020值得关注！

美国股市正在节节攀升，摩根大通的分析显示，市场距离泡沫区域还很远。

摩根大通技术分析师杰森-汉特（Jason Hunter）和艾利克斯-弗洛曼（Alix Tepper Floman）在周一的一份报告中写道，标普500指数下半年需要达到或超过3，700点，才能显示出与以往市场泡沫相同的特征。相对于当天的收盘点位，这意味着标普500指数继续上涨约13%。

分析师写道，市场泡沫通常始于两到三年的12个月滚动上涨，然后是长达一年的加速上涨期。他们说，包括1920年代末的道琼斯工业平均指数，1970年代末的黄金，1980年代末的日本日经225指数和1990年代末的纳斯达克100指数，都普遍有这种模式。

“该指数在下半年必须达到或超过3，700点，” 两位分析师写道。“ 2017-2019年标普500指数上涨速度可以说符合以往泡沫期之前的模式。但是，在我们将走势归类为泡沫之前，仍然需要最为重要的一年加速上涨期。”

然而，市场上几乎没有人预测标普500指数今年会达到3700点。截至上个月，对2020年底的最高目标点位是Oppenheimer & Co．分析师约翰-斯托尔夫斯（John Stoltzfus）给出的3500点。摩根大通的股票策略师Dubravko Lakos-Bujas预测点位是3，400点。BTIG LLC的Julian Emanuel说，如果资产管理行业的收费价格战帮助引发公众的投资热潮，那么标普指数今年有望达到3，950点，但他的基本预测是3，450点。

“涨势必须要超出我们对2020年本已乐观的预期，才能与过去的泡沫相提并论，” 这两位摩根大通分析师表示：“虽然股市泡沫不是我们对2020年基本情景预期的一部分，但我们目前的跟踪止损策略在某种程度上将其视为尾部风险。”

摩根士丹利认为，在2019年软件股大幅上涨之后，投资者今年在挑选软件股时需要更加挑剔。

在去年的交易中，追踪软件股的交易所交易基金iShares Expanded Tech-Software Sector ETF累计上涨了34.3％，相比之下同期标普500指数上涨了31.5％。

摩根士丹利分析师基思·韦斯（Keith Weiss）在周一发布的一份研究报告中写道：“在2019年软件板块表现强劲、市盈率很高、以及有迹象表明软件支出环境放缓之后，投资者可能需要更精细地挑选，才能在这个行业中找到真正令人信服的机会。”

这位分析师称，从企业价值与销售额的比值这一衡量标准来看，软件股的估值倍数“看起来已经很高”，但同时指出基于企业价值与自由现金流的比值来选股看起来才是更合理的。

以下是摩根士丹利在2020年中最看好的三只软件股，这家投行巨头对这三只股票的评级均为“增持”。

1. Adobe(NASDAQ:ADBE)

摩根士丹利将Adobe股票的目标价设定为410美元的目标价。分析师写道，Adobe拥有“软件行业中最强大的专利许可组合之一，受益于向数字营销的长期转变”。分析师认为，未来该公司的盈利预期可能会变得更高。

2. 赛富时 (NYSE:CRM)

摩根士丹利将赛富时股票的目标价设定为216美元。分析师写道：“基于云的平台可以对客户生命周期的所有阶段进行自动化和优化，而赛富时看起来最有可能从中受益。”

3. 微软(NASDAQ:MSFT)

摩根士丹利将微软股票的目标价设定为189美元。韦斯在报告中写道：“随着IT对话从纯公共云转向混合云架构，涉及企业利用一系列内部部署和公共云资源，微软是科技行业中长期定位最好的一家公司。”