2019年扣非净利增3成，华铭智能（300462.SZ）股价一字涨停

1月7日晚间，华铭智能（300462.SZ）发布公告称，预计2019年度实现的归属于上市公司股东的净利润同比增长450%至480%。

今日，该公司的股价直接一字涨停，截至1月8日收盘，报收28.08元/股，全天成交4548.68万元，最新总市值为52.87亿元。

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资料显示，上海华铭智能终端设备股份有限公司上市于2015年5月，公司专业从事轨道交通、快速公交（BRT）等各个领域自动售检票系统终端设备的自主研发、制造与销售，以及场馆、景点票务与门禁系统的系统集成、设备供货与技术服务。

昨日发布的公告则显示，该公司预计2019年盈利2.89亿元至3.05亿元，同比增长450%至480%，2018年同期的归母净利润则是5260.76万元。

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该公司还表示，2019年净利润较上年度大幅增加，主要原因如下：

一是上市公司以发行股份、可转换债券及支付现金的方式收购北京聚利科技有限公司的100%股权，根据企业会计准则，公司从10月份开始将聚利科技纳入公司合并报表，经初步测算，该标的2019年度预计实现净利润约5.3亿元，其中第四季度将纳入合并报表归属于上市公司股东净利润约3.7亿元；

二是由于2019年聚利科技实现净利润约为5.3亿元已经超过业绩承诺合计的2.33亿元，根据权责发生制原则合并报表计提了约1.48亿元的超额奖励款。

而如果剔除聚利科技对合并报表净利润的因素影响，公司2019年净利润与上年度基本持平，但扣除非经常性损益后的净利润较上年度上涨约30%。

据悉，报告期内，该上市公司非经常性损益对净利润的影响金额约为1712万元，上年度非经常性损益对净利润的影响金额为2702.14万元。

值得一提的是，2015年至2018年期间，该公司的营收分别为1.87亿元、2.13亿元、2.41亿元、2.64亿元，同比增速分别为3.05%、14.09%、12.85%、9.58%；同期的扣非净利润分别为0.38亿元、0.37亿元、0.31亿元、0.26亿元，同比增速分别为-12.08%、-2.29%、-15.75%、-17.27%。

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不难发现，上市后，该公司的营收虽然在持续增长，但是主营业务的盈利能力却在逐年下滑。因此，2019年的扣非净利润同比增长约30%也是该公司上市以来主营业务盈利能力首次出现改善。

另外，对该公司2019年净利润做出重大贡献的聚利科技则是华铭智能于2019年以发行股份、可转换债券及支付现金的方式以8.65亿元的价格完成收购，增值率为79.93%。

根据业绩承诺，2019年至2021年，该标的公司原股东承诺的净利润分别为6500万元、7800万元、8970万元。

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公告显示，聚利科技成立于2001年1月，其是一家ETC系统及车载设备研发商，主要产品包括路侧单元、电子标签等ETC系列产品，通过OBU对卡片进行无线数据交换，实现不停车IC卡付费功能。另有出租汽车税控计价器、GPS/GPRS车载终端等车载设备等产品。

2017年至2019年6月30日，该标的公司分别实现营收5.48亿元、5.11亿元、2.52亿元，同期的归母净利润分别为8643.76万元、4708.03万元、1994.26万元。

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不难发现，该标的公司在2019年上半年仅实现净利润1994.26万元，而全年的净利润竟然达到了5.3亿元。

虽然从2019年的业绩来看，聚利科技已经实现了业绩承诺，但是从前两年的业绩来看，该标的公司后续想要维持2019年全年的业绩水平或许会面临较大的压力。

另外，该标的公司的毛利率在逐年下滑，资产负债率却是逐年走高。

值得注意的是，虽然华铭智能2019年的业绩表现相较于前几年还不错，但是该公司的一些股东却在持续抛售所持有的上市公司的股份。

据不完全统计，包括蔡红梅、陆英、张晓燕、张金兴、谢根方在内的多位股东在2019年合计减持了425.21万股，减持市值为1.05亿元。

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另外，该上市公司还将在今年迎来两波解禁潮。具体而言，在2020年5月26日，华铭智能将解禁5339.04万股首发原股东限售股份，占总股本的比例为28.36%；而在2020年10月26日，该公司还将解禁5050.5万股定向增发机构配售股份，占总股本的比例为26.83%。

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从目前的情况来看，虽然华铭智能今日的股价在业绩预增的利好消息刺激下录得了涨停，但是该上市公司收购的聚利科技后续是否还能延续2019年优异的业绩还需要时间去验证。