开市半年，17家上市，20家排队，科创板成生物医药“宠儿”，还有更多正在准备

《科创板日报》（上海，记者 金小莫）讯，“有计划上科创板吗？”“如果有机会，当然会准备。”

2020年伊始，《科创板日报》记者调查生物医药行业发现，多数未上市的生物医药企业流露出科创板IPO意向，甚至有已在新三板、港股上市的业内企业也透露出转板计划。

开市近半年来，科创板成多数生物医药行业的“宠儿”。根据《科创板日报》记者统计数据，截止2020年1月2日，已有17家生物医药企业登陆科创板，其中特宝生物（688278.SH）一家处于“已公告未发行”状态。

图说：截止2020年1月2日收盘，已有17家生物医药企业登陆科创板，另有特宝生物（688278.SH）一家处于“已公告未发行”状态。

数据占科创板创板上市企业总数的24%。对比半导体，该板块科创板上市企业共有14家，占总数的20%。

10家企业正问询

除17家已上市企业外，另有20家企业正在提交注册与正式发行之间的中间状态。

其中赛科希德、安必平医药等5家企业已受理；三友医疗器械、君实生物、三生国健药业等10家企业已被问询；泽璟生物制药、百奥泰生物制药等5家企业处于提交注册状态。

（资料来源：上交所，数据整理：《科创板日报》记者金小莫）

有意思的是，君实生物有望成为首个“新三板+H股+A股”三个市场运行的上市公司。

对于选择科创板上市的理由，君实生物曾公告称：相较于新三板，上交所市场更为成熟，且投资者范围更广阔，可以改善公司的市场认受性;于上交所上市的A股具更高流动性，其估值较于新三板上市的内资股更高，预期可加强公司的资本架构。

企业类型较为单一

不过，《科创板日报》记者注意到，科创板对创新药企的吸引力仍待加强。

与港股绝大部分生物科技企业为创新药企业不同，《科创板日报》记者统计发现，在已发行上市的16家生物医药企业中，医疗器械、设备企业比医药企业多出近一倍。

具体数字为：医药企业6家，占比37.5%；医疗器械及设备企业10家，占比62.5%，其中，医用耗材（2家）、体外诊断（3家）。

有业内人士指出，由于研发周期相对较短，获得收入相对更快，医疗器械一直是国内生物科技版块的最大投资热点之一。以体外诊断领域为例，该领域的准入壁垒“并不特别高”，不过要提高检测灵敏度和特异度却很难。

至于在创新药方面，科创板上市企业仅有美迪西、博瑞医药、微芯生物3家企业与医药创新关联较大。另几家企业的主营业务分别为动物疫苗（申联生物）、玻尿酸相关产品（昊海生科、华熙生物）。

对比港股上市企业，进行新药研发领域有丙肝药（歌礼制药）、肿瘤及免疫治疗（百济神州、君实生物、信达生物、基石药业等）、糖尿病（华领医药）等。

有专注生物医药领域的投资人表示，科创板对头部公司的吸引力还需时间，目前投资的项目依然首选纳斯达克。

已有6家选择第五套标准

目前，科创板设置了五套上市标准。其中第五套上市标准允许无营收科创企业上市，这为未有盈利的创新型生物医药科技公司打开了大门。

有业内人士指出，新药研发企业的研发具有高投入、长周期的特性，许多新药研发企业长期处于未盈利状态，急需资本支持。

目前，百奥泰、天智航、前沿生物、神州细胞、君实生物、泽璟制药等5家企业已选择科创板第五套标准申报上市。这些企业的相同点是研发实力强大、但尚未实现大规模盈利。

以前沿生物为例，招股书显示，其核心产品为国家一类新药艾博韦泰，但是目前尚处于商业化起步阶段，加之其他管线研发，截至 2019 年 3月 31 日，公司已累计未弥补亏损金额为 4.28 亿元，其最近一轮估值约53.96亿元。

随着这些企业的入场，未来科创板生物医药板块值得期待。国泰君安在其研究报告中表示，中国医药行业“硬科技”已取得长足发展，科创板将有望推动医药行业价值的新发现。