还不够！央行再度“放水”：三日净投放6300亿 或在不远处？

财联社（上海，研究员 王天勇）讯，央行公开市场今日开展1500亿元人民币14天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，实现净投放1500亿元。

央行公告（12月20日）

央行连续三天“放水”

最近三日，央行连续“放水”。12月18日，央行开展2000亿元逆回购操作；12月19日，央行开展2800亿元逆回购操作，加上今日净投放1500亿，三日累计净投放6300亿元。

央行公开市场公告（12月18日）

央行公开市场公告（12月19日）

央行同时表示，将密切关注市场流动性状况，灵活开展公开市场操作，维护年末流动性平稳。

值得注意的是，12月18日，央行下调了14天期逆回购利率至2.65%；此前为2.7%，7天期逆回购利率仍保持2.50%。

不光“放水”还“降息”

恒大研究院任泽平点评表示，本次央行下调14天逆回购利率是对前期多轮利率下调后的跟随降息，有利于维持逆回购操作的合理期限利差，同时引导同业负债成本下行，降低银行负债端压力。12月12日中央经济工作会议报告强调“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕”，说明货币政策将在工具应用上更为灵活，新型货币政策工具将发挥更大作用。

据统计，今年下半年以来，央行对LPR、MLF、7日期和14日期逆回购操作利率均有不同程度的下调。

降准或在不远处

对于未来央行货币政策的操作，中信固收分析师明明认为，随着春节临近，央行可能还会重启28天逆回购操作以补充春节期间的跨节需求。

多位分析师认为，临近年底明年初，仍需关注降准预期是否落地。光大证券预计，明年1月初的概率较大。一方面，2020年春节出现在1月25日，春节前银行体系现金投放的规模会超过往常，降准可以对冲该因素形成流动性缺口。另一方面，1月初即将有大量的地方政府债券发行，也需要中长期流动性的注入。

国盛证券则认为，后续再降准“降息”可期，最早很可能在明年1季度之前，主因有二：一方面，年底年初资金面紧张，明年初流动性缺口可能超过2万亿元。另一方面，货币政策需要灵活适度，降成本与稳增长实属硬要求。

（来源：财联社的财富号 2019-12-20 09:51） [点击查看原文]