“现金奶牛”又传易主？戴勒姆“再度”谋求北汽奔驰控制权

据路透社周二报道，德国车企戴勒姆正在评估获得北汽奔驰多数控制权的“种种方案”，其中包括了将控股比例提升至75%的提议。据报道，北京汽车目前仍倾向于维持现有比例的立场。对此，戴勒姆和北汽方面都没有给予置评。

难以割舍的“现金奶牛”

对于在香港上市的北京汽车而言，北汽奔驰对于公司盈利能力的重要地位可以从财报中轻松看出。根据2018年报披露，当年北京汽车的毛利为370亿人民币，同年北汽奔驰贡献的毛利达到405亿人民币。

（北汽奔驰对于北京汽车而言至关重要，来源：北京汽车财报）

去年北汽奔驰共卖出了48.5万辆奔驰轿车，占到奔驰系列在华销量的70%。今年前九个月，奔驰汽车在华销量达到52.5万辆，同比增长5%。在全球车市萧条的背景下，无疑是非常耀眼的成绩。

去年年底，戴勒姆的本土对手宝马宣布斥资36亿欧元将其在合资公司华晨宝马的股份比例提升至75%，这一交易拟定于2022年中国取消乘用车外资持股比例限制后完成。今年一至九月，宝马及其Mini系列在华销量为52.6万辆。

值得一提的是，早在2018年，戴勒姆谋求增加控股比例的谈判就以失败告终，为此戴勒姆还请求高盛“想办法”增加其拥有的北京汽车股份。

北汽的“小算盘”

由于奔驰系列在中国的热销，北京汽车与戴勒姆之间的关系一直很融洽。今年7月底，北京汽车宣布收购戴勒姆5%的股份，按照当时的市值推算，这笔交易价值约25.2亿欧元。而近期又有报道称，北汽谋求将其在戴勒姆的控股比例提升至10%，如果交易成行将超过Tenaciou 3 Prospect Investment （浙江吉利在海外的实体）成为戴勒姆单一最大股东。

根据戴勒姆的公司章程，重大决定需要至少75%的股东通过。如果北汽完成此笔交易，来自中国的股东（持股约20%）将实际上获得戴勒姆董事会的重大事项否决权。在戴勒姆2019年股东大会上，只有52.91%的股东出席并行使权力。