新鸿基公司(00086.HK)路演：业绩稳健派息稳定，香港金融服务业的领导者
12月11日，“格隆汇全球投资嘉年华”在深圳隆重开幕，众多优质上市公司高管前来与投资者零距离面对面沟通。为了让更多投资者深入了解上市公司，精准捕捉未来的投资机会，格隆汇为您整理了这次上市公司路演的演讲，以飨格隆汇诸君。
以下是格隆汇整理的新鸿基公司(00086.HK)路演主要内容：
一公司基本情况及历史沿革
新鸿基有限公司是一家总部位于香港的投资公司，是香港具有领导地位的金融机构之一。
公司成立于1969年，一开始由三个香港本地商人(郭德胜、李兆基、冯景禧先生)共同创立。创立之初主要在香港提供证券经纪服务，并于1983年成功在香港联交所上市。到1996年，联合地产集团收购了冯氏家族在新鸿基公司的主要股权，成为大股东。
2007-2015年，新鸿基公司进入第一次转型期。在这一阶段，公司通过收购亚洲联合财务进入到香港消费金融市场，同时也作为最早的外资消费金融品牌，成功进入到中国内地消费金融市场，并在15个城市成立分支机构。另外公司旗下新鸿基金融在这一期间也转型成为香港本地最大的独立财富管理平台。
进入2015年后，新鸿基集团进行了第二次业务调整。在这一阶段，公司将旗下新鸿基金融70%的股权出售给光大证券，通过引入光大证券，新鸿基金融的业务也开始进入到中国内地的市场。与此同时，公司用股权出售所回笼的资金成立了新鸿基信贷推出按揭贷款业务。此外公司还将另一部分资金投放到集团投资平台，借助其在商业网络上的人脉和经验，投资于一些跟自营业务有垂直或是平行协同效应的领域。另外，新鸿基公司还与华晨集团及58同城共同成立陆金申华公司，进入到汽车融资租赁行业。从而全面转型成综合的金融服务与投资平台。
二业务版图
公司旗下经营多个业务板块，主要涉及金融服务和投资。其中亚洲联合财务是香港家喻户晓的消费金融品牌并是最早进入内地市场的外资消费金融品牌之一，而新鸿基信贷则主营香港住宅按揭贷款，此外投资占股的光大新鸿基则是一家财富管理和证券经纪品牌，陆金申华公司则涉及汽车融资租赁，最后，公司自主投资部分也是其第二大收入贡献。
从资产占比来看，消费金融是新鸿基公司主要的业务盈利贡献，其资产也占据公司最大的比例，截止今年上半年该分部资产达177.96亿港元，占比为44%。其次公司投资业务也是公司资产的重要组成部分，截至上半年资产达143.55亿港元，占比35%。另外，按揭贷款、金融服务资产占比则分别为9%和6%。
具体来看各大板块的情况。
1消费金融业务：
消费金融业务主要透过亚洲联合财务品牌经营，其是新鸿基集团间接拥有63%股权的附属公司。该公司主要透过香港与中国内地在线平台及线下分行网络为个人及小商户提供无抵押贷款产品。截至2019年6月底，市场与市场贷款帐分布为78%(中国香港)及22%(中国内地)。
亚洲联合财务一直是新鸿基公司最大的盈利贡献分部，长期为公司提供健康而强劲的现金流。截至2019年6月30日，其于中国香港及中国内地经营间分行网络，通过线上及线下平台共服务约20.5万名顾客。
作为香港消费金融市场的领军者，亚联财已在香港市场营运超过25年。 无论是消费金融用户数量还是贷款规模，均处于领先地位。
2投资业务：
新鸿基公司凭借专业知识、资源网络和财务实力在全球市场投资于与主营业务有协同效应的目标，其投资策略及原理主要是基于，一、精选医疗保健、金融服务及金融科技领域的投资，以增强公司在金融服务领域的多元化经营平台 ；二、内部管理组合主要为流动性管理及为未来的共同投资机会建立伙伴关系。
公司有着多元化的投资组合，包括于公开市场的投资、投资外部直接管理基金/共同投资基金、私募股权投资、私人信贷以及房地产投资。
3按揭贷款业务：
该业务主要是为香港置业者和物业投资者提供个人化的融资方案，包括首按分期贷款及二按分期贷款，主要目标物业为位于香港市区，中等面积单位的优质物业。业务自2015年推出以来，发展较为迅速，并表现出来强劲的盈利能力。
4金融服务业务：
该业务板块是新鸿基公司在其他金融服务公司所占的权益部分，主要包括光大新鸿基(30%权益)及陆金申华融资租赁(40%权益)。
光大新鸿基原为新鸿基金融是一个提供财富管理、经纪服务、企业融资、资本市场产品、资产管理及结构性融资的全方位金融机构。自2017年光大入主后，凭借其在香港的本地根基以及光大证券的内地网络，实现了跨越式发展。
陆金申华为与华晨集团及58同城合资的汽车融资租赁公司，当前则正寻求与国内众多一线线上约车平台合作机会，公司还与上海强生出租车成了合营公司强生小E，成功转型成为新出行行业的综合融资方案提供商。
三业绩表现
新鸿基公司成立至今一直保持强劲及稳定的业绩。2019年上半年，新鸿基公司实现收入20.72亿港元，公司股东应占溢利达10.29亿港元。
公司十分注重股东回报，自1983年上市以来有着长期无间断的派息表现。自2006年本届管理层上任以来，亦共享股东作出分派110亿港元。今年上半年，公司董事会宣布派发中期股息每股12港仙，股利支付率达到23.26%，股本率则超过10%。公司致力于透过业务转型寻求业务发展良机，凭借集团的财务实力、商业网络及专业知识，稳步提升业务表现，为股东带来长远价值回报。
与此同时，公司也有着健康的资产负债结构及多元化的融资渠道，并保障充足的流动性应对风险。值得一提的是新鸿基公司大部分的高级管理人才，均在金融行业、消费金融行业、银行业、投资银行界等领域有多年经验，因此公司也一直保持着非常严谨的风险管理和帐务管理策略，能够长期维持非常健康、稳定的财务状况。
Q&A的环节
提问：新鸿基公司和新鸿基地产有什么关系？
答：新鸿基公司成立于1969年，一开始是由香港本地的三个主要商人(郭德胜、李兆基、冯景禧)先生创立。创立之初在香港提供证券经纪服务，与新鸿基地产自创始已各自独立运作，公司经历了十几、二十年的成长，在香港成为一个知名的证券行，并于1983年在香港联交所上市。1996年联合地产集团收购了冯氏家族在新鸿基公司的主要股权，成为大股东。新鸿基公司也是一家完全独立于新鸿基地产的公司。
提问：目前是否有融资的预期，或者怎么样的计划？
答：目前新鸿基公司没有股权融资的计划，其实在债券融资方面是一个定期的发行商，今年公司刚刚提前赎回了部分2021年及2022年中期美元债，同时新发行了3.5亿美元5年期债券，在海外发行。
提问：当前香港金融界处在较为波动的市场环境之下，公司股价会不会受其影响呢？
答：其实股价的表现是跟着大市走的。从业务角度来讲，今年是一个动荡之年，但是从公司整体业务来讲，新鸿基的收益率或者坏账率并没有太大改变。
第一，公司的消费金融业务及按揭贷款业务的获利空间有足够的缓冲。而公司投资业务的收益来自环球市场，受香港市场波动较小。
第二，新鸿基公司在40多年快50年的经营环境里，经历过数次经济危机及金融危机，都没有停止过派息。主要原因是因为经济周期对公司的影响，只是在失业率方面有一些影响，以及公司抗风险管理的能力使我们下行风险有限。
提问：派息上有什么指引？
答：公司的派息政策是净利润的30%。新鸿基公司从1983年开始，一直很注重股东回报，是持续性有业绩增长的公司。尽管成立至今经历了众多全球金融危机，从来也没有任何一次停止过派息。公司在企业管治方面，还是很注重对于股东的回报。包括从2006年这一届的高管上任之后，至今已经有110亿港元的分配，已经陆续通过几大方式分配给了股东。另一方面，可以看到公司的股本回报率、每股账面值也是在逐渐增长。整体来说，公司经历了高增长之后，将继续保持稳定的增长及强劲的现金流，通过稳步的业绩增长为股东带来稳定的股息回报。
提问：公司如何展望当下香港的局势以及公司的发展状况对未来各项业务及企业发展的影响？
答：展望未来，对于消费金融业务来讲，公司保持审慎乐观。新鸿基公司在香港已经经历了25周年以上的经营期，经历过很多不同的经济周期，公司的业务抗下行风险还是比较强。即使经历过几次金融危机公司业务也没有受到太多影响。另一方面，公司资金成本很低。所以，利润还是有一定提升空间，有能力去抗衡这样一个下行风险。
从历史数据来看，香港失业率的改变与消费金融的信贷质量有一定相关性，我们紧密保持关注，但是目前还未见到对公司业务有较大影响。
对于中国的业务，我们将继续采取审慎的信贷及贷款批核策略，同时发展线上业务，提高资本配置效率及提升信贷质量，这些举措都帮助坏账率趋于稳定，配合成本控制，将进一步改善经营利润。从行业环境来看,互联网消费金融(p2p)的监管整顿对行业整体坏账情况有正面作用，而且行业重新调整至一个更加有序经营的环境，回归资本金借贷时，对资本金充足的新鸿基公司来说，具有优势。
投资业务方面，由于新鸿基公司不是一个完全的投资公司，未来主要还是会找跟自身有协同效应的投资机会。当然这个组合会按市场的价值有一定的波动。
基本上，新鸿基公司还是正在经历一部分业务的转型。在业务转型之后，各业务重新定位，寻找利润更高的经营方式和产品。同时公司紧贴市场，在每一次市场周期之前，公司能够洞悉市场趋势，努力调整业务模式保持领先市场的优势，寻找业务发展良机。这一次的业务调整还未完结，公司将以一个更有效及互补的业务组合继续前行。