贝莱德建信理财总经理范华：坚持长期投资是应对不确定性的最好办法|她访谈

在第113个“三八”国际劳动妇女节来临之际，《国际金融报》推出特别策划——她访谈。我们邀请到来自于银行、证券、保险、基金、期货等领域的女性高管们，与她们聊一聊工作、谈一谈生活，讲述她们的奋斗故事。本期嘉宾是贝莱德建信理财总经理范华。

中国资本市场的持续开放，吸引了不少外资机构的入场，其中就包括2021年5月成立的理财公司贝莱德建信理财。该公司由三家知名金融机构——贝莱德集团、中国建设银行和新加坡淡马锡共同成立。

作为一位女性领导者，范华有着20多年金融从业经历，于2022年9月底加入贝莱德建信理财，她擅长做各种不同类型的大类资产配置。

正值“三八”国际劳动妇女节之际，《国际金融报》记者就投资理念、理财市场的发展前景以及中国市场的机会等相关问题对贝莱德建信理财总经理范华进行了专访。

领导能力与性别无关

“我们是一家初创公司，希望能在中国市场做出一点成绩。”接受《国际金融报》记者采访时，范华正在海外出差。

贝莱德建信理财是一家在中国刚起步的中外合资理财公司，而范华也刚加入这家公司不久。作为公司的总经理，她对待业务充满着干劲，同时也意识到，虽然拥有贝莱德的优势，以及另外两位股东建设银行和淡马锡的支持，但很多业务在中国都需要实现从无到有。

“在我加入之前，我们的团队已做了很多工作。但我们离国内成熟的理财公司还有很大的差距，我可能正在做‘从0.5到1’的工作。”范华表示。

喜欢挑战从无到有，这或许与范华的爱好有关。她会在朋友圈晒出自己的油画作品，将一张空白的画布填满颜色，画自己喜欢的东西，这对她来说很有意思。

范华毕业于北京大学数学系，并于美国哥伦比亚大学获得统计学硕士、金融学博士学位。她毕业后一直在金融领域工作，在投资行业服务20逾年，积累了丰富的本土和海外公司的管理经验。她于2022年9月底加入贝莱德建信理财，担任公司总经理，全面负责公司业务。

多年的从业经历让范华有机会接触并管理不同类型的大类资产配置，她曾在招商银行理财子公司负责多资产、权益及另类投资；曾在中国投资有限责任公司从事资产配置和多资产绝对收益的投资；曾在高盛纽约总部风险管理和固定收益交易领域工作了11年，担任全球风险模型部主管；曾在2014年被《亚洲投资者》杂志评为资产管理行业25位最有影响力的女性之一，2015年被“100 Women in Hedge Funds”授予行业领导力奖。

“其实我觉得在很多实践当中不用过于刻意强调男性和女性的区别，没有绝对的女性领导力或者男性领导力，归根结底都是领导力本身的问题。在中国，从受高等教育程度到进入大公司工作的占比这些层面来说，女性的比例都非常高，这一比例在全球应该都是相对比较高的。”范华表示。

范华称，贝莱德一直坚持打造多元、平等和包容的文化。为提升女性领导力，贝莱德推出丰富多样的女性职场发展项目，充分挖掘潜能，助力全面成长，实现共同梦想。在贝莱德中国区的管理团队中，女性高管比例远大于男性。

“在当今不断进步的职场文化中，大家已经越来越淡化性别的差异，优秀的领导力与性别并没有直接的关系。”范华表示。

养老理财市场空间广阔

“中国经过40多年的改革开放，经济高速发展，居民收入不断提高，财富积累在加速。”范华认为，中国的财富管理市场对外资而言还蕴藏着大量投资机会。

BCG（全球财富报告）数据显示，到2025年，中国财富管理市场规模有望达到25万亿美元。但理财业务无论从公司数量、产品数量还是投资者规模，相对于公募来说都是非常小且单一的。范华认为，这项业务还处于起步阶段。

2022年，随着资管新规的正式落地，约29万亿元的银行理财开始真正摆脱刚性兑付的限制和风险。短期“破净”的现象在范华看来很正常，“投资者对理财产品不再保本保息有了更加切实的体验”。

作为一家理财公司，范华表示，要增强投资者信心，在市场低迷的情况下，帮助投资者在心理上渡过难关，鼓励投资者适时调整配置，通过投教活动让投资者对净值型理财产品有更合理的期待。

随着理财产品的迭代和投资者对新制度的认识不断加深，范华认为，更多元、更创新、符合中国投资者理财需求的产品将会越来越丰富。

“去年底中国个人养老金业务的推出为我们又提供了一个不断增长的机会。随着中国人口迅速老龄化，监管及政策制定者希望发展更加可持续的养老金结构（即逐步降低对国家社保的依赖），养老金改革是一个紧迫的问题。个人养老金制度将有助于提高大众对养老市场及产品的认知，并将大量储蓄用于长期投资。”范华表示，中国目前还处于养老金市场发展的起步阶段，这意味着还有更大的市场有待开发，为本地和全球资产管理公司提供了大量充足的机会来为民众服务。

鉴于个人养老理财在中国还处于起步阶段，范华相信未来养老理财的投资范围会逐步扩大，“随着个人养老市场的不断培育与成熟，我们希望它的投资范围能够逐渐扩大到更广泛的范围，包括个人养老账户年度额度的提升，通过QDII进行海外资产配置等”。

据了解，贝莱德始终坚持深度参与养老金投资及管理事业的发展，在该领域已累积了超过35年的管理经验。集团管理的资产有超过一半与退休相关。“我们希望通过较长期限的产品，引导投资人为准备养老进行投资。同时，贝莱德建信理财于去年底获准参与个人养老金业务。”范华称。

“贝莱德建信理财去年针对位于中国一线、新一线及二线城市的1000位‘上有老，下有小’的‘夹心’一代进行了养老调研。调研显示，大部分受访者对于当前的养老形势缺乏深入认识，也并未提前针对养老生活进行系统性的长期规划。例如，受访者更倾向于选择以存款为代表的低风险产品，对于如何更好地利用多元资产配置来提升收益预期和抵御通胀缺乏认知。这些问题和挑战都需要专业机构进行深入地研究，并带来相关业务创新。”范华表示。

展望未来，范华表示，贝莱德建信理财会充分借鉴贝莱德集团在养老投资领域的全球实践经验，并借助公司股东建行对国内本土市场的深刻理解，推出更多符合中国居民个性化需求、鼓励长期养老投资的优质投资产品，为推动中国养老第三支柱的进一步发展做出应有的贡献。

用长期主义对抗不确定性

长期投资一直是范华和贝莱德建信理财倡导的理念，同时也是公司的竞争优势，在当前市场不确定性较强且波动较大的环境下，坚持长期投资是应对不确定性的最好办法。

随着越来越多的外资机构进入中国市场，除了在投资理念、风控体系、投资者教育上为中国的资本市场带来了变化之外，范华还特别提到受托责任（Fiduciary Duty），这也是贝莱德不断强调的企业使命中的重要部分。

“做投资策略时，我们始终一以贯之地坚持客户利益至上、体验至上。”范华表示，不追求短期规模和收益的快速增长，注重产品的长期稳健发展和投资经理的长期业绩考核，是贝莱德建信理财的产品设计理念。

今年开年以来，中国权益市场受到各路资金的关注。在市场波动性较大的前提下，范华认为，要做好多元化的投资配置。

资产预期收益下降、资产价格波动加剧，这是投资者目前普遍面临的环境。范华指出，从战略上来讲有三个要点可供参考：

一是在预期收益下降的环境下，做好预期管理，选择适合自己的配置；

二是资产类别波动加大，坚持分散化投资，选择相关性低的资产和投资策略降低风险；

三是在中国市场，选择积极管理，适当多配置Alpha。

从战略上来讲，范华表示，需要根据投资者自身的收益目标、风险承受能力、投资期限、投资限制等方面，制定投资方案。投资中有“不可能三角”，即收益高、风险低和流动性好不可能三者同时兼备。建议投资者在可以承担的范围内尽可能拉长投资期限，如在给自己储备的养老金、给子女准备的上学基金等投资领域设立专用账户，避免长钱短投，获取非流动性溢价。

范华建议广大投资者在投资组合中可综合考虑固收产品、权益资产、养老产品，以及海外的配置机会等。

记者：夏悦超

编辑：陈偲

责任编辑：毕丹丹