「焦点复盘」科技依旧是热钱主战场 高位股亏钱效应初现

今日共30股涨停，22股封板未遂，封板率为57.7%；南宁百货7连板，晶方科技3连板，长城影视、汇嘉时代、东音股份、广州浪奇均2连板。从盘面上看，芯片股表现最强，泛股权个股继续活跃，5G、华为、旅游等板块也有不错表现，以次新为代表的高位股出现较强的亏钱效应。

大盘走势

指数今日小幅高开，随后沪创指数分化，沪指震荡走低，创业板指在科技股的强势表现下震荡走高，盘中一度涨近1%。高位股出现较大分歧，次新股钢研纳克、久量股份、斯迪克跌停，当代东方、万通智控、长城动漫、宝鼎科技等高位股出现较强的亏钱效应。截至收盘，沪指下跌0.3%，报收2915点，止步八连阳；深成指下跌0.17%，报收9836点；创业板指上涨0.16%，报收1720点，两市合计成交4500亿元左右。北向资金合计净流入78亿元，为连续21日净流入，其中沪股通净流入45亿元，深股通净流入33亿元。

综合来看，沪指维持窄幅震荡走势，没有出现上攻意愿，成交额方面小幅萎缩。创业板指表现强势，盘中一度反包昨日阴线，以芯片为代表的科技反复活跃。从题材角度来看，资金热衷于国产替代方向，在芯片和软件等方向轮动炒作。招商证券认为，MSCI扩容落地以来，北向资金仍然保持强劲的流入状态。首先，从资金流向的行业分布来看，家电板块估值不高，具有一定的估值优势，再加上格力电器、美的集团等都属于高分红的股票，市场对其有一定分红预期，受到北向资金青睐。另一方面，科技是未来相对确定的优势行业之一，北向资金积极布局。其次，经过11月的调整后，A股对境外资金的吸引力进一步增强，主动增量资金近期可能继续配置。此外，A股历年存在“春季行情”，北向资金或在提前布局。

焦点板块及个股

芯片再度走强，早盘带动情绪的个股是晶方科技，竞价抢筹，开盘缩量秒板；带动情绪的细分方向则是芯片材料，有研新材、耐威科技开盘快速走强为板块添了一把火。午后，芯片板块情绪小幅退潮，但是抛单不大，多只芯片在回落至均线位置企稳，尾盘有部分资金回流芯片。

旅游股，主要是受消息刺激，再加上芯片股回落，从芯片中退出的热钱涌入旅游股。从旅游股拉升过程来看，媒体发布消息之后，旅游股出现一波脉冲，领涨的西安旅游和众信旅游拉升幅度大概有四五个点，在回落之后开启了第二波拉升，西安旅游涨停，云南旅游、西藏旅游触板回落。整体来看，消息利好程度有限，拉升幅度较大主要是因为相关标的位置较低，再碰上了从芯片中撤退的热钱的躁动，题材大概率一日游，浮盈资金明早估计以抢跑为主。

从情绪角度来看，次新股钢研纳克、久量股份、斯迪克跌停，当代东方、万通智控、长城动漫、宝鼎科技等高位股出现较强的亏钱效应，高低位切换比较明显，资金风险偏好大幅降低。芯片股近期涨幅较大，如果进入调整状态，这部分热钱或许会进入其它科技板块，风险偏好底的投资者可以重点关注芯片和其它板块之间的高低切换。