为何说哔哩哔哩（BILI）买断英雄联盟S赛三年独播权不亏？

作者：格隆汇子心

近日，一则重磅消息在电竞直播圈内已炸开了锅。B站以8亿元的价格拍下了《英雄联盟》（LOL）全球总决赛未来三年（（S10-S12））中国区的独家直播权。据了解，一同参与此次竞拍的还有快手、斗鱼、虎牙等主流直播平台。

路透社于12月6日发文进一步证实此消息，这意味着B站将从其他主流直播平台手中夺过S赛中国区未来三年的在线控制权。与此同时，这也开创了国内电竞赛事独播权以拍卖形式交易的先河，并刷新了国内电竞赛事交易价格新高。

近年来，伴随内容版权争夺战加剧，版权成本日益水涨船高已是不争的事实。英雄联盟赛事堪称是目前最具价值的电竞赛事，而S赛又是全球最高规格的，但业内仍有声音认为，这笔交易价格过高。这笔买卖究竟是亏还是赚？对于B站又有哪些核心价值？给直播行业带来什么变化和启示？

一、这笔交易究竟是亏还是赚？

我们不妨结合相似的案例，从价格和价值两个维度来理性探讨下。

首先，以电竞领域为例。虽有级别差异，但可作参考。

就在最近的10月，快手宣布拿下英雄联盟世界赛（S9）的转播权，官方虽没透露此次交易具体金额，但有消息称项目金额“近亿元”。

若论同类级别的独家直播权，可能要追溯到2016年12月，迪士尼旗下的BAMTech，花3亿美元重金买下《英雄联盟》2016-2023年长达八年的赛事独家直播权（包括自家应用（PC端和移动端），也包括分销给Youtube、Twitch等平台的权利），合约人民币2.6亿元/年。虽然比B站所获权益更多，但一下包断八年，相对来说风险也会更高。

另外，同样是全球最高级别的赛事。2018年1月，Twitch以9000万美元买下《守望先锋》联赛的两年独家直播版权（中国区外），合约人民币3.2亿元/年，高于B站的单价。

再者，回归赛事的商业价值来看，影响力是赛事商业价值的基础。以传统顶级体育赛事之一NBA为例。

根据伽马数据发布的《2018电子竞技产业报告》，以2018年英雄联盟的季中赛为例，该赛事在社交媒体活跃度、视频播放情况、观众规模三方面的表现均接近或可比肩NBA。

（图片来源：伽马数据）

目前，中国有着全球规模最大的用户数量，LPL也是英雄联盟在全世界最成功的赛区，英雄联盟S10落地中国带来的商业价值和影响力充满想象空间。想必这也是B站愿意花重金的重要原因之一。

值得一提的是，今年仅仅是英雄联盟诞生以来的第九个年头，其在中国也只有8年的历史，但已经在多个维度上拥有与传统顶级体育赛事媲美的表现，相比腾讯与NBA续约5年15亿美元来看，自然不算高，更重要的是，这也揭示出《英雄联盟》商业价值的成长速度已到让人无法忽视的地步。

也就是说，只要《英雄联盟》S赛能继续维持目前的热度，这笔笔买卖显然就不亏。而在这点上也大可不必担心，一方面，因为无论是从哪个维度来看，S赛仍是当下全球关注度最高的电竞赛事。

另一方面，来自腾竞体育的加持，将推进赛事迈上新高度。今年以来，腾讯加速推进电竞赛事商业化，尤其是在这一王牌赛事上。从今年1月与Riot Games宣布成立合资公司腾竞体育，专门负责英雄联盟电竞中国区运营，到提出3年内年营收达到10亿元的目标。要知道，目前国内所有体育职业赛事中，只有中超和CBA能达到这一水平。

另外，腾竞体育高管更是直言：2020是其一个非常重要的台阶和发力点，目标是把S10打造成最成功的一次体育赛事，真正成为像世界杯一样有影响力的赛事。这些举动都凸显出腾讯正加速推进电竞商业化空前的决心和信心。

或许市场上早已捕捉到的投资者，更多在意的是，单凭B站现有的带宽能力，估计难以支撑《英雄联盟》S赛峰值时良好的用户体验，想必这也是腾讯不愿看到的，所以可想而知，腾讯方面的资源必然更多会向其倾斜。

抛开交易本身，此时，我们更多思考的是，交易背后对于B站的意义及行业启示。

二、从B站发展的两大趋势，来看交易背后的意义

B站作为国内二次元内容社区的龙头，已经建立起了足够深的会员和内容护城河。令投资者吃惊同时期待的是，MAU过亿，仍然保持着近40%的同比高增速。为何又不惜重金去争夺头部电竞赛事的控制权？

或许从B站现阶段的发展趋势能理解，笔者将其简单归结为两个方面。

其一，业务趋于多元化。B站因游戏业务比重过高，而遭致争议不断。因而公司自上市以来，便一直在推动其他业务扩张。今年三季报披露，其非游戏业务收入实现176%同比高增速达到9.3亿元，占总营收比重达50%，营收结构进一步趋于平衡。其中，直播和增值服务业务作为第二大板块，在三季度贡献收入达4.5亿元，同比增长167%。

这主要由于多元的内容品类推动用户的爆发增长，尤其在人气和关注度日益增强的电竞领域，观看2019英雄联盟职业联赛全球总决赛的最高同时在线人数较去年同比翻番。

这也是为何既无明星带量的网剧，也无高营销投入的加成，B站依然能保持高增长的重要原因。所以此项交易背后，也进一步凸显其出做大直播的决心。

一方面，电竞用户与B站用户重合度高，潜在转化率更高，利于其强化现有的内容和用户生态；另一方面，直播作为当前互联网流量红海时代的当红辣子鸡，目前映客、斗鱼等主流的游戏直播平台均已建立起足够的用户认知，行业利益格局较为稳定，绑定头部内容来聚拢核心电竞用户，亦不失为有效的破局策略，因此预计B站后续将版权进行分销的概率不大。

Bilibili自去年起就开始布局电竞，投资加盟LPL，成立英雄联盟战队，同时也成为了LPL、全球总决赛等官方赛事的转播方之一，还专门成立了Bilibili电竞公司。如果B站决定独播S赛，势必也会对整个直播行业造成一次巨大的冲击。

其二，用户趋于多元化。此前我们常说B站是Z世代的社区，主要围绕95后和00后人群。但目前来看，B站的用户也正在“出圈”，向90后以及更高年龄层人群渗透。

（图片来源：公开资料）

在今年二季度的电话会议上，B站的管理层就提出做大用户和营收规模的宏伟计划。可以说B站用户规模得以持续扩大，正是立足于用户的泛化趋势。三季报披露，B站MAU近1.28亿；DAU则达到了3760万，同比增长40%；月均付费用户达到了790万，同比增长124%；大会员数量同比增长129%达610万。

（图片来源：公开资料）

就用户的内容偏好来看，在B站公布的2018年游戏区年度盘点中，用户观看最多的游戏是《英雄联盟》，总播放量超48亿次，其次是《绝地求生》和《王者荣耀》。与此同时，电竞玩家的氪金能力明显高于动画和漫画用户。

实际上，电竞赛道的综合优势非常明显，电竞赛事的用户庞大且活跃度高，目前处在高增长（伽马数据：近三年，中国电竞用户增长率持续保持在20%以上）阶段，而且收入来源多元化。其中，游戏收入占据主要地位，游戏直播以及赛事带来的收入占比较低，潜在开发价值大。

（图片来源：伽马数据）

所以，可见，B站后续的用户数据与营收增长，无疑将倚重电竞。

事实上，B站自2017年底就开始布局电竞，并在去年持续加码。2017年底就通过收购IM战队获得LPL（中国《英雄联盟》职业联赛）席位，并以IM的班底创建BLG战队征战多个电竞赛事。2018年1月，B站取得LPL、洲际赛、全球总决赛等LOL顶级赛事直播权。2019年6月，B站电竞公司还签下了给LOL研发公司Riot Games做了四年官方解说的长毛。

结语

所以，这笔买卖对于B站来说，显然是不亏的，并且大概率会推动哔哩哔哩的用户和收入规模迎来新一轮井喷。

2020年于英雄联盟着意义重大，是其诞生的第十个年头，也是其全球总决赛时隔三年再次来到中国。不得不说，B站对于时机的把握不可谓不妙。

这或许会成为推动重新衡量电竞赛事商业价值的一个契机。同时，作为中国电竞产业方兴未艾的一个缩影，无疑也将释放出电竞商业化和趋于成熟化的一个信号。