金银海贵金属：欧佩克大会将至，减产规划会提高吗？
金银海贵金属：欧佩克大会将至，减产规划会提高吗？
金银海贵金属消息，回顾2016年至今的OPEC+减产对原油商场的影响，我们发现......
金银海贵金属报道，经过10月中旬至11月的时间短反弹之后，世界原油价格在12月初再度跌落，最首要的原因是商场普遍预计2020年世界原油商场依旧供大于求，尤其是全球原油产值会坚持较快添加，而需求则持续疲软。
最近一个重要的事情是石油输出国组织及盟友（OPEC+）于12月5日至6日在维也纳举行会议，讨论是否延伸减产协议，以及是否扩展减产值。实际上，OPEC会议关键问题不是OPEC减产与否，而是减产的起伏与施行途径。
假如减产的力度有所扩展，那么原油商场供给过剩压力会呈现一定的缓解；
假如不延伸减产协议或者就算是延伸现有减产协议，原油商场依旧面对供给过剩的压力。
为了预测OPEC+维也纳减产的概率及减产的力度，芝商所最新推出的CME OPEC Watch Tool显示坚持当前减产起伏的概率到达73.21%，而扩展减产起伏的概率仅有15.26%。
CME OPEC Watch Tool运用WTI原油期权商场价格数据核算OPEC事情结果的隐含概率，三种结果被概括为“添加产出”、“保持产出减少”和“进一步减少产出”，然后，该东西为运用最近的每周和每月期权到期核算的每个结果分配一个概率。
从供给层面来看，2019年7月1日，OPEC+一致同意延伸减产至2020年3月，这使得全球原油商场呈现一定的库存去化，可是供给依旧过剩。不过，世界原油商场在某种程度上仍是受益于OPEC+减产，这使得WTI原油价格跌势基本上在50美元/桶停步，没有再次向2018年12月创下的45美元/桶邻近逼近。
页岩油依旧是2020年全球石油供给的关键，商场普遍预期2020年美国页岩油产值是添加的。
数据显示，美国的页岩油产值现已突破了900万桶/天，而美国原油全体产值约为1290万桶/天。尽管美国页岩油钻机数自2014年以来呈现大幅下降，可是美国页岩油产值并没有呈现大幅的减少。
美国页岩油开采商设法用更少的钻井渠道持续提高产值，首要的逻辑在钻机效率的提升和钻井过程中原油库存井的迸发。美国现在70%以上的原油资源是来自于页岩油，通过测算边际本钱约为50美元/桶，因而假如WTI原油价格在50美元/桶以上，美国页岩油产值就不大或许主动下降。
此外，新式原油产出国的产值或许会爆炸性添加，这些原油增量来自巴西、加拿大、挪威和圭亚那。
预计到2020年，上述四国合计每天将增产近100万桶，到2021年将再额定添加每天近100万桶的产值。这种火烧眉毛的供给迸发或许是沙特阿拉伯石油巨子沙特阿美（Aramco）急于推进IPO方案的一个重要原因。分国家来看：
2019年5月，埃克森美孚宣告将同意其巨大的圭亚那开发项目第二阶段投资60亿美元，随着Liza2期项目的同意（第一阶段将于2020年头上线），埃克森美孚预计到2025年每天在圭亚那的海上石油产值将超越75万桶，这几乎相当于埃克森美孚全球石油天然气总产值的20%；
2019年9月，挪威国家石油公司Equinor宣告两座坐落北海的海上油田产出并出售石油，其间坐落英国海域的Mariner油田现已于本年8月中旬开始发动，而作为北海近30年来发现的最大油田，坐落挪威海域的Sverdrup油田于本年10月投入生产；
2019年11月6日，巴西开启声称全球最大的海上油气开发项目招标，其间涵盖了四座渠道，预计储量到达60亿桶油当量。
最重要的是，12月6日的维也纳OPEC+会议或许很难有超预期的减产协议呈现。
由沙特阿拉伯领导的OPEC，除了受到需求疲软的打击外，还面对着由客户转变为竞争对手的美国的兴起。
俄罗斯作为OPEC的盟友，自8月以来，产值一直高于OPEC+协议规定的方针。俄罗斯11月的原油和凝析油产值再次超越了OPEC+协议设定的方针水平，总计4600万吨，相当于每天1124万桶左右。
俄罗斯、伊拉克等不少产油国并未严格遵守减产协议，一直在超配额生产。而沙特阿拉伯在多数时候进行了超配额减产，为保护减产协议做出了更大献身。这两个集体之间，一直存在利益冲突。
近来，沙特阿拉伯好像表现出不愿意再超量实行减产的态度，并或许促使各国严格实行减产协议。而俄罗斯却还在想方设法降低减产协议对本国原油生产的制约，希望在减产目标中扫除凝析油产值，着重本国在冬季完成减产有难度。
全球原油需求则相对疲软。
数据显示，6-8月，全球最大的18个原油消费国的需求量较去年同期仅仅添加1.6%。除中国外，其他前17名国家的需求在6-8月比去年同期下降了0.9%，比几个月前有所改善，但仍然疲软。
回顾2016年至今的OPEC+减产对原油商场的影响，我们发现边际功效越来越低，就算维也纳OPEC+会议延伸减产时间，但减产力度不加大的话，那么原油价格受提振有限，很大或许保持低位运行。