华夏股市英雄联盟马长江：8只科创股破发

 华夏股市英雄联盟马长江科创板开板半年来，8家公司破发，华夏股市英雄联盟马长江指出，中信证券、中信建投、海通证券(13.730,-0.14, -1.01%)、招商证券(16.670, -0.10, -0.60%)等国内头部券商被套，华夏股市英雄联盟马长江指出甚至连外资投行瑞银也套在昊海生科(83.330, 0.45, 0.54%)上。

　　从浮亏金额看，8家公司只让投行亏损了3600万元，但亏损趋势有扩大之势。

　　8家公司跌破发行价

　　自7月22日开板至今，科创板已经有58家企业上市交易，其中8家企业跌破了发行价，占总挂牌企业数量的14%。

　　华夏股市英雄联盟马长江仔细分析破发的股票，存在业绩不好或发行市盈率高于行业等现象。

　　卓越新能(37.230, 0.22, 0.59%)、久日新材(57.050, -0.15, -0.26%)属于8家破发中业绩表现最好的。前三季度的净利润增长分别超70%、85%。不过，这2家公司的IPO价格远高于A股上市公司。久日新材发行市盈率为39.9倍，二级市场分类下的行业市盈率仅为16.69倍；卓越新能的发行市盈率为38.48倍，也高于其自身行业24.35倍的市盈率。

　　天准科技(24.260, 0.03, 0.12%)、杰普特(37.960, -0.11, -0.29%)的破发，跟经营业绩不好很大关系。截止到9月30日， 天准科技前三季度营收同比下降19%、净利润同比下降高达80%；杰普特营收净利润分别下降14%和19%。整个科创板前三季度同比增长40%。

　　容百科技(22.700, 0.18, 0.80%)、昊海生科、新光光电(37.980, 0.29, 0.77%)则属于“增收不增利”。容百科技今年前三季度营收30.98亿元，增速为49.64%，净利润为1.59亿，同比微增3%；昊海生科同期营收同比微增5%至11.45亿元的情况下，净利润下滑了10%；新光光电前三季度营收增长35%，利润下滑53%。

　　中国电研(18.470, 0.02, 0.11%)跌破发行价最为意外。公司是国家首批转制科研院所，前身为始建于1958年的第一机械工业部广州电器科学研究所，至今已有61年的发展历史。

　　招股书显示，公司建有国家重点实验室、国家技术标准创新基地、国家日用电器质量监督检验中心、国家智能汽车零部件质量监督检验中心等12个国家级科技研发和技术服务平台，拥有15个IEC国际标准对接平台和11个国家标准平台，是我国电器行业接轨国际、提高国际话语权的重要支撑平台，也是国内电器领域领先的应用型研究机构和技术创新平台。

　　该公司前三季度营收增长10%，净利润增长41%，发行市盈率为36.74倍，行业市盈率为36.13倍。从哪个角度看，跌破发行价最让人跌破眼镜。

　　中信、中信建投、招商、瑞银等头部投行被套

　　8家公司破发，中信证券、中信建投、招商证券、瑞银等7家投行被套。其中，中信建投跟投的2家公司破发。

　　科创板在国内资本市场首创了“保荐+跟投”制度，即保荐机构需根据科创板上市公司发行规模，按2%-5%的比例进行新股跟投，并且跟投股份具有2年限售锁定期。这种“长期陪跑模式”打破了券商们可“只荐不保”的随意性行规。

　　数据显示，截至到12月3日收盘，8家破发企业，将中信证券、中信建投、招商证券、瑞银、海通、英大证券、中投证券等7家投行套牢。按照数量看，中信建投在中国电研、新光光电上被套，分别浮亏72万元、42万元。按照套牢程度，招商证券在久日新材上浮亏853万元，套得最深。

　　中信证券、英大证券在容百科技、卓越新能上分别浮亏738万和710万元。

　　华夏股市英雄联盟马长江指出，被套的不仅国内头部券商，作为跨国巨头的UBS AG （瑞银）在昊海生科也浮亏了426万元。另外，海通和中投证券在天准科技、杰普特上浮亏了245万元、534万元。

　　从趋势看，破发企业数量还在增加，浮亏额也在不断增加。截至到上周五（11月29日）破发企业数量为6家，浮亏额超2400万元，到12月3日，破发数量达到8家，浮亏金额超3600万元。