长利新材沪市主板IPO，聚焦玻璃产品，主营业务毛利率存波动

公开信息显示，武汉长利新材料科技股份有限公司（以下简称“长利新材 ”）披露了首次公开发行股票招股说明书 （申报稿），拟登陆沪市主板，保荐人为兴业证券。

长利新材从事玻璃产品的研发、生产与销售，主要产品包括浮法玻璃、镀膜玻璃、光伏玻璃和其他深加工玻璃。

根据招股书，公司控股股东为长玻实业，截至招股说明书签署日，长玻实业直接持有公司20,628.4615万股股份，占公司发行前总股本的86.9422%。

公司的实际控制人为易乔木，截至招股说明书签署日，易乔木直接持有公司210万股股份，通过长玻实业间接持有公司9,731.3299万股股份，通过武汉长旭、武汉长谦、武汉旭永三个持股平台合计间接持有公司0.5654万股股份，占公司发行前总股本的 41.9018%。

本次IPO拟募集的资金主要用于长利广西硅科技产业园项目一期工程、长利北海研发中心项目、武汉研发中心建设项目、长利汉南玻璃加工中心技术改造项目、补充流动资金项目。

募集使用情况，图片来源：招股书

报告期各期，长利新材实现营业收入分别为22.40亿元、23.12亿元、33.99亿元、 14.03亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3.39亿元、5.64亿元、10.56亿元、1.83亿元。

基本面情况，图片来源：招股书

报告期内，长利新材的主营业务毛利率分别为26.89%、38.82%、46.25%、22.08%，主要受玻璃售价及原材料价格影响，两者受市场因素影响较大。

公司按产品类别分类的主营业务收入构成，图片来源：招股书

一方面，2016年后，受到房地产行业对玻璃需求带动以及平板玻璃产能限制等因素的影响，玻璃产品价格处于高位。

同时，公司产品的原材料主要为纯碱，燃料动力主要为石油焦，原材料和燃料动力成本合计占产品成本的比例约为80%，占比较高。报告期内，基础材料价格和国际原油价格的波动较大，纯碱和石油焦价格亦随之波动较大。纯碱行业受安全环保等因素的影响，落后产能逐步退出，产能增速放缓，而国内纯碱需求总体保持平稳增长，因此纯碱价格保持区间波动。石油焦受国际经济政治局势的影响，总体保持上升的态势。未来，若原材料和燃料动力价格出现大幅度波动，将对公司成本控制产生不利影响，进而影响其经营状况。

此外，浮法玻璃生产工艺必须连续生产，因此公司在经营过程中会保持一定规模的原材料和产成品库存。报告期各期末，长利新材的存货账面价值分别为1.54亿元、1.59亿元、2.36亿元、2.73亿元，占流动资产的比例分别为11.25%、5.98%、4.89%、6.27%。随着公司主营业务规模的不断扩大，存货账面价值呈持续增长趋势。

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