汇通达网络（9878.HK）年度关键词：成长价值，获业界高度认可
2022年已近尾声。总结汇通达网络（9878.HK）的这一年，成长价值无疑是核心关键词之一：自其今年2月18日登陆港股市场以来，无论在业绩指标、业务发展或是企业社会责任方面，均交出了亮眼的成绩单，多维凸显成长价值。
近日，在第七届“格隆汇·全球投资嘉年华”上，汇通达网络亦摘得“年度大市值成长价值奖”，再获业界高度肯定。
据主办方介绍，“年度大市值成长价值奖”旨在表彰在市场发展中不断自我强化的公司，这些有活力有成长能力的公司，既需要选对赛道，也要拥有核心技术壁垒，更要有可持续的人才储备，如此才能更多地为国家创造效益，为社会创造价值。
究其根本，汇通达网络何以具备高成长价值？投资者又应从何处着手，再次认识、理解这一特征？
在笔者的观点里，需要从三个角度来看待其成长价值。
1、财务数据看成长价值
比较直观、综合的财务视角来看，2021年及今年上半年，零售行业受疫情冲击明显而业绩纷纷承压之际，汇通达网络接连交出两份优异的财报，逆势实现持续增长，盈利方面亦增效明显。
根据2021年财报，汇通达网络收入达到657.6亿元，同比增长32.5%。同时，汇通达网络期内盈利能力大幅提升，录得毛利18.7亿元，同比增长38.9%；经调整归母净利润3.3亿元，同比增长66.4%。
根据2022年中报，汇通达网络上半年实现收入398.9亿元，同比大增33.1%；利润端全面盈利，保持较高增幅，其中毛利为11.5亿元，同比增长49.1%；经调整归母净利润约1.9亿元，同比增长57.7%。
同时，汇通达网络经营活动所得现金净额保持增长，截至2022年中报期末为9.2亿元，同比增长131%，可见其经营稳健。
逆势中展露的高业绩弹性及稳健的发展底色，进一步检验其商业逻辑，反映其长期成长价值。
2、业务形态看成长价值
汇通达网络能够取得优异业绩的原因，可以简单概括为好赛道+好模式，特别是“汇通达模式”高度适配下沉市场，体现强大生命力。
而“汇通达模式”之所以具有强大生命力，首先和品类的选择密不可分。
不同于传统电商主要布局快消品等，汇通达网络主要覆盖农民生活刚需的六大行业，也可以说是“三高”类商品，商品价值高、售后服务要求高、线下体验要求高，从而形成差异化竞争。
也正因此，可以从主要商品的业务形态的变化窥见其发展前景，帮助研判其成长价值。
目前来看，汇通达网络主要覆盖的六大行业齐头并进，其“产业互联网+产业龙头”的平台生态优势愈发显现。
例如在消费电子行业，汇通达网络与头部品牌苹果紧密合作，获得品牌方高度认可。去年9月，汇通达子公司“居家运通”成为苹果第4个全国多品类渠道运营商，在全国布局了8000家苹果OTC门店，可以正规进货及销售苹果产品，并与苹果共建“乡镇计划优选项目”——OTC门店中优质门店，使乡镇消费者能够通过该门店享受到比肩城市消费者的苹果产品和服务。
再或是在农资、新能源出行行业，汇通达网络帮助头部品牌实现了反向定制。
汇通达网络与中盐红四方、云图控股、浙农等头部农资生产企业合作，通过C2F模式共同研发、生产农资定制化系列产品——“汇种沺”系列农资产品。这一业务已覆盖3个玉米肥、水稻肥与小麦肥3个品类，截止今年 ，已服务15万亩农田，惠及10000余农户。
今年9月，汇通达网络与开瑞新能源首批定制版车型“江豚”正式交车。这款车型面世落地意味着双方合作取得阶段性进展，也让业界看到，借助“产业互联网+产业龙头”平台的全局协同能力，合作共创更多适合下沉市场定位的新能源车产品的可能，提供出一个重塑产业价值链的新选择。
相似的逻辑下，有理由预期，汇通达网络的产业虹吸效应未来有望持续放大，吸引更多头部品牌及更广泛的零售门店加入其平台生态，并同步满足更多农村消费者的生活、生产需求，形成一种更高效、良性的正向循环。
3、政策红利看成长价值
趋势维度，政策导向上的利好持续推动着下沉零售市场的发展，以及加强平台企业在市场发展中的赋能作用。
近日，中央经济会议亦明确提出：要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车等消费，以及大力发展数字经济，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。
如上文提到，“汇通达模式”紧密链接农村消费者与品牌方，构建起城乡双向流通新商路，平台生态优势愈发显现。这使得汇通达网络在稳实体、保主体、促就业，推动国内经济大循环和数字乡村建设，以及精准高效匹配城乡供需、助力我国产业现代化等多个维度高度契合国家战略，具备得天独厚的发展沃土。
小结
往回看，优异的财务业绩反映汇通达网络模式的韧性和弹性。往前看，业务形态的向好，以及政策导向的契合，奠定了较好的发展前景。相信在“后疫情”的新环境中，汇通达网络能够进一步发挥平台企业在产业链中的枢纽作用，用数字化能力连接服务实体产业，实现自身的稳健发展，同时助力乡村振兴。$汇通达网络(HK09878)$