钛白粉概念板块再度走强，行业为何难以迎来复苏？

今日，钛白粉概念板块走强，其中，安纳达以4.85%领涨，中核钛白涨超3%，金浦钛业、龙蟒佰利涨超1%。

消息上，据中新网，北京时间27号下午，全球最大钛白粉生产企业之一的亨斯迈(Huntsman)发生爆炸，业内人士称，此次事故对于工厂的正常运行或将产生影响，何时能够完全恢复尚未可知，因此对钛白粉行业的全球供给量也会造成一定的影响，因此，因此短期供给端的释放或有所收窄，市场情绪有所恢复，也带动了部分资金对板块的关注。

钛白粉市场现状如何？

今年钛白粉涨价消息此起彼伏，从8月以来，随着钛白粉市场的陆续好转，再叠加钛白粉市场传统旺季的到来，钛白粉开启第二波涨价潮。

不过，随着北方逐渐转冷，终端需求大幅度收缩，目前钛白粉价格市场总体上略显弱势，价格也比较稳定，根据数据显示，国内金红石型钛白粉含税出厂价格在14500-15800元/吨，锐钛型钛白粉含税出厂价格在12800-14000元/吨，氯化法钛白粉价格在18500-20000元/吨。

并且，值得一提的是，在钛白粉纷纷涨价之际，对上述企业的业绩也并没有很大的提振作用。根据财报披露，除两大龙头企业龙蟒佰利、中核钛白的营收净利微增以外，其余净利均出现不同程度的下滑，尤其是安纳达，营收净利双双下降。

根据数据显示，根据数据显示，龙蟒佰利在前三季度实现营业收入为82.71亿元，同比增长3.08%，归母净利润为20.66亿元，同比增长4.84%。中核钛白在前三季度实现营业收入25.59亿元，同比增长9.65%，归母净利润3.29亿元，同比增长4.78%。安纳达在前三季度实现营业收入7.89亿元，同比减少7.94%，归母净利润3946.51万元，同比下降40.87%。

在整个钛白份企业业绩低迷的情况之下，钛白粉板块的个股在资本市场上的表现也比较糟糕，自年初至今，中核钛白、金浦钛业、龙蟒佰利、攀钢钒钛等公司的股价表现仍很低迷，根据数据显示，从年初至今，钛白粉的龙头企业龙满佰利、中核钛白股价累计涨幅分别为14.66%、33.13%。

行业为何难以迎来复苏？

钛白粉的主要成分为二氧化钛(TiO2)的白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、化纤和橡胶等工业，其中，涂料占钛白粉下游需求的62.47%。而值得一提的是，在全部涂料产品中，消耗钛白粉最多的是建筑涂料，约占涂料用钛白粉总量的60%，汽车油漆在涂料产品中的占比也较高。

从供给端来看，2017年国内钛白粉企业数量为41家，2018年为39家，且2018年排名前十位的企业生产量超过200万吨，集中度接近70%。

2018年我国钛白粉总产能达到394万吨，产量达到244万吨，其中钛白粉产能前五位企业分别为龙蟒佰利、中核钛白、攀钢钛业、金浦钛业、山东东佳，合计产能为143万吨，行业集中度CR5达到36%。进入2019年，相关企业也在纷纷增产，如龙满佰利氯化法二期20万吨/年产能其中一条生产线已经顺利投产，天原集团5万吨/年氯化法钛白粉装置也已经进入调试阶段。

此外，根据海关总署数据显示，2019年10月我国钛白粉进口量为18240.04吨，环比增加63%，同比增加10.77%，1-10月钛白粉累计进口量为135088.04吨，累计进口均价为3011.27美元/吨，同比减少18.86%。

总体而言，在国内严禁新上硫酸法钛白粉产能以及环保趋紧等综合因素之下，国内的钛白粉总体供给还是比较充足的。

从需求端来看，钛白粉的终端需求是建筑，自2019年以来，各种房地产收紧政策密集出台，除监管部门收紧房企融资外，许多省份接连加码楼市调控，房企的销售增速大幅下滑，直接导致房屋开工面积以及竣工面积增速的下滑，根据数据显示，2019年1-10月，房地产开发企业土地购置面积18383万平方米，同比下降16.3%，房地产开发企业房屋施工面积854882万平方米，同比增长9.0%，房屋新开工面积185634万平方米，增长10.0%，房屋竣工面积54211万平方米，下降5.5%，降幅收窄3.1%。

中金公司预计，在宏观经济下行以及调控的背景之下，房地产开发以及竣工面积增速会继续面临较大的压力，并且预计2020年全国销售面积会同比下跌4%。

此外，进入10月以来，中国汽车产销量虽然在回升，但是还并未迎来复苏，根据数据显示，10月，汽车产销分别完成229.5万辆和228.4万辆，同比分别下降1.7%和4%。1－10月，汽车产销分别完成2044.4万辆和2065.2万辆，同比分别下降10.4%和9.7%。

整体而言，目前钛白粉市场需求比较疲软，虽然年内已经过多次提价，但是仍然处于价格底部，因此整个行业还处于下行的趋势。